全球疫情之下,部分行業遭受重創,但也有部分行業抓住機遇,在積極保障抗疫防護產品供應之時,盈利能力得到驚人提升。
英科醫療(300677.SZ)就是這樣一家公司。
今年1月25日,英科醫療發布業績預告。公司預計,2020年全年,其實現的歸屬于上市公司股東的凈利潤(簡稱凈利潤)在68億元至73億元之間,較上年同比增長最多近40倍。
推動英科醫療經營業績猛增的是手套銷售、以及價格大幅上升。截至2020年底,公司手套年產能已經超過360億只,較2019年底的190億只產能接近翻倍。目前,公司還在大舉擴產,如果擴產計劃全部順利實施、并預期量產,其年產能將超過2000億只,穩居全球第一。
在全球手套供不應求的狀況下,手套價格也在大幅上漲。2020年上半年,英科醫療醫療防護類產品毛利率達62.41%,較上年同期上升38.55個百分點。
二級市場上,英科醫療更是堪稱“最牛A股”。去年以來,其股價累計漲幅在26倍左右。
業績股價牛冠A股
2020年,英科醫療在A股市場可謂風光無限。
根據業績預告,2020年,英科醫療預計實現凈利潤68億元至73億元,較上年的1.78億元增長3713.45%-3993.85%,扣除非經常行損益的凈利潤(簡稱扣非凈利潤)為68.10億元至73.10億元,上年同期為盈利1.69億元,同比增長3929.22%-4225.05%?;久抗墒找?2.27元/股–23.91元/股,上年為0.91元/股。
凈利一年增長40倍,其增速可謂驚人。而且,公司2019年的凈利潤接近2億元,基數并不低。
Wind數據顯示,截至1月25日,滬深兩市上千家公司發布了2020年度業績預告,其中近千家預告了具體的業績區間,增長上限、下限。
如果以增長上限來計算,已有20家公司2020年度凈利潤同比增長超過10倍,英科醫療位居第四。前三為圣湘生物、晶華新材、天賜材料。
與英科醫療相比,2019年,圣湘生物、天賜材料凈利潤分別為0.39億元、0.16億元,晶華新材則只有347萬元。
對比來看,英科醫療的經營業績實際增速要遠高于圣湘生物等三家公司。
長江商報記者發現,英科醫療的經營業績呈現逐季爆發之勢。
去年一二三季度,公司實現的營業收入分別為7.73億元、36.76億元、44.95億元,同比增長56.46%、650.30%、730.87%。對應的凈利潤為1.29億元、17.92億元、24.51億元,同比增長281.72%、4743.07%、4363.39%。
對比全年業績預告,四季度,公司預計盈利24.27億元-29.27億元,可能強于三季度。
針對全年經營業績大幅增長,英科醫療解釋,主要源于四個方面的原因。其一,受全球新冠肺炎疫情影響,全球一次性防護手套需求激增,公司一次性防護手套產品售價有較大幅度增長,銷售收入和毛利率均大幅提升。其二,公司高端手套生產線投產,產品品質提升,也提升了毛利率。其三,公司主要產品丁腈手套被美國免除進口關稅,這使得公司產品競爭力提升。其四,公司還布局了口罩、隔離衣等防護用品貿易,銷量也實現快速增長。
毫無疑問,手套價格上漲是英科醫療凈利潤實現數十倍增長的重要原因。
公開資料顯示,以丁晴手套為例,2019年,全球手套價格處于相對低位,出廠價在17-25美元/箱,2020年上半年在50美元/箱左右,下半年達到80-150美元/箱。
價格上漲、銷量增長等多重因素,推動毛利率大幅上升。2020年前三季度,英科醫療綜合毛利率為68.52%,創歷史新高,同比上升44.10百分點。
受基本面大幅向好刺激,二級市場上,去年以來,英科醫療的股價也在迎風飛揚。
去年初,公司股價為16.59元/股,今年1月25日最高達299.99元/股,考慮到去年10月的每10股轉5股的分紅轉股因素,去年以來,公司股價最大漲幅達26倍。
英科醫療這一漲幅,在A股市場,也高居榜首。
急劇擴產提高保障能力
英科醫療經營業績迅猛增長,與全球手套市場供求關系有關,更與公司急劇擴產直接相關。
2020年,受新冠肺炎疫情影響,全球防護手套的市場需求急劇增長。不僅如此,去年11月,全球最大的手套生產廠家TOPGLOVE28家工廠分批停產,使得市場供求關系更趨緊張。這使得部分訂單轉移至中國等疫情控制較好的國家、地區。
英科醫療曾在深交所互動易平臺上表示,全球頂級手套廠商因疫情關閉,會讓一次性手套市場本就供需失衡的情況進一步加劇,導致一次性手套價格繼續上漲,也會讓部分海外客戶訂單由馬來西亞轉向國內的手套廠商。公司所有工廠一直處于正常生產狀態,產銷兩旺。
今年1月14日,英科醫療在回復投資者提問時稱,受疫情影響,目前一次性手套在全球范圍內供需依然嚴重失衡,公司PVC手套和丁腈手套產品一直處于滿產滿銷狀態,部分客戶訂單已排期至今年二季度。
滿產滿銷狀態,這還是英科醫療實施了“快馬加鞭”式擴產后的狀態。
近年來,公司密集實施擴產計劃。
去年12月1日晚,英科醫療拋出重磅公告,擬在山東青州投資建設年產500億只丁腈、PVC高端醫用防護手套項目、年產33億只高端丁腈醫療手套項目,還在山東沂源縣建設年產50億只TPE手套和50億只CPE手套項目。
此前,公司在安徽濉溪建設年產490億只高端醫用手套項目、安徽懷寧縣建設年產400億只高端醫用手套項目,在江西建設年產271.68億只高端醫用手套項目。此外,公司還在越南布局有產能建設。
據長江商報記者不完全統計,如果上述擴產計劃全部順利實施并預期量產,英科醫療的手套年產能將超過2000億只。
2020年,英科醫療經營業績大幅增長,就是上述產能擴張項目逐步投產的帶動。公司稱,從2019年8月開始,公司安徽生產基地陸續有PVC手套生產線和丁腈手套生產線投產。
截至2020年底,英科醫療的手套年產能已達360億只,2019年底為190億只,一年之間增加了180億只,接近翻倍。
長江商報記者發現,英科醫療流動性充足。截至2020年三季度,公司貨幣資金38.75億元,有息負債合計為3.38億元。充足的流動性能夠保障公司擴產項目順利推進。
業內人士分析稱,隨著產能規模不斷擴大,單位成本下降,疊加公司節能降耗、提高生產效率、提升產品品質,如果市場需求繼續向好,英科醫療的盈利能力還有提升空間。(記者沈右榮)
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