對許多美國人來說，2020年都是令人恐懼的一年：百年不遇的全球新冠病毒大流行已經奪走了30多萬人的生命，重創了美國經濟，并一度推動股市陷入了歷史上最快的一次崩盤。

但自那以來，市場出現了令人震驚的好轉，并無視“末日論者”的預言，收復了紀錄高位——盡管這種逆轉背景是歷史性的失業、公司破產和企業利潤萎縮。隨著美聯儲和美國國會推出總額高達數萬億美元的刺激計劃，提振了陷入衰退的經濟，大型科技股推動市場走高。因此，股市專家們表示，盡管新冠肺炎導致的死亡人數令人震驚，但市場告訴美國人的是：要對2021年抱有樂觀態度。

這是因為，隨著疫苗即將問世，預計經濟將會繼續復蘇。華爾街專業人士預計，美股投資者將會迎來又一個好年景。

如果是在3月份美股市值一度蒸發數萬億美元之后，這種樂觀情緒會顯得很不可思議，當時股市在創下歷史新高的一個月后暴跌34%。但是，這場令人頭暈目眩的崩盤也帶來了另一個結果，那就是給投資者留下了一些由于在崩盤中遭到重創而價格很低的股票。

獨立經紀自營商LPL Financial的首席市場策略師瑞安·德特里克(Ryan Detrick)表示：“在那時，股市是人們都在尖叫著逃離的地方。現在，股市又回到了創紀錄的水平，這對人們來說是個很好的提醒：股市是個前瞻性的機制，而它看到了更美好的未來。”

逢低買進

40歲的吉米·特蘭(Jimmy J. Tran)是在從過去的錯誤中吸取教訓后，在經濟低迷時期抓住機會買入股票的美國人之一。

在“大衰退”過后，他由于MBA課業而背負著學生債務。他說道，那對他來說是一段可怕的時期，因為在他的工作邀請被推遲了五個月后，他擔心自己會變得入不敷出。

在那次經歷之后，他面臨著經濟獨立的使命。在過去的十年時間里，他開始逐漸減少自己的學生貸款，并開始更多地投資房地產以增加自己的個人財富。

當新冠病毒大流行在今年春季來襲時，他被自己供職的商業房地產公司解雇了。于是，他決定追求其他事業。現在，住在得克薩斯州達拉斯的特蘭是個全職投資者和小企業主，即將于2021年初開設一家編碼專營店，向兒童教授STEM技能。

“我對任何在美國企業界工作的人的建議是，如果他們突然沒有了工作，那么總要有其他興趣愛好才行。”特蘭說道。他利用今年早些時候的市場下跌作為機會，通過投資股票的方式賺到了收入。

“我多年來一直在準備、儲蓄、投資，以便積累一筆儲蓄金。”特蘭說道。“關鍵是要讓你的個人資產負債表保持強勁，這樣你才能在市場崩盤時進行投資。當價格低的時候，就多買點兒。”

并非所有人都得益于牛市

并不是每個人都能利用經濟復蘇期間市場下跌的機會進行投資，而這擴大了富人和窮人之間的差距。有些人仍對經濟發展的軌跡感到擔憂，因為失業率仍處于歷史高位，而新冠肺炎感染病例在冬季到來之際飆升，導致美國政府再次實施了封鎖措施。

盡管如此，專家表示，從今年夏季開始的經濟擴張可能還會持續數年，而這通常會推動股市進一步上漲，市場將在一定程度上得益于強勁的企業利潤增長。根據LPL Financial的數據，經濟擴張周期的平均持續時間為5.3年。該公司預計，在股市先是在3月份遭遇沉重拋售、之后又實現反彈后，未來將出現更加呈現出漸進性的復蘇。

牛市的早期階段

專家表示，這輪牛市的第一階段可能已經結束，而這一階段通常會帶來最強勁的回報。對于下一階段，太陽信托私人財富管理公司(SunTrust Private Wealth Management)預計，在經濟改善和企業盈利反彈的支撐下，股市將可帶來較小的正回報。根據該公司的數據，平均而言，美國股市在牛市期間的累計漲幅為179%，而平均的持續時間為接近6年。相比之下，當前這一輪牛市才持續了9個月，累計漲幅只有65%左右。

金融服務公司Baird的市場策略師邁克爾·安東內利(Michael Antonelli)表示，當前的復蘇階段在某種程度上反映了2009年和2010年“大衰退”過后投資者的悲觀態度。他補充說，短期內人們很難理解的一件事情是，影響市場的是未來6到12個月的情況是好是壞，而不是每天的負面新聞。

“在經歷了股市崩盤、經濟衰退或高失業率等金融創傷之后，很多人會陷入一種思維定勢，認為情況并不像股市想象的那樣好，所以他們會等到情況好轉后再投資。”安東內利說道。“我擔心，人們現在又回到了那種心態。”

健康先于財務

根據一項最新研究，大流行使得美國人越來越關注健康問題，代價是其財務穩定性受到了損害。這可能會導致美國家庭無法在新一輪牛市的早期階段建立自己的儲備金，而對于那些想要為自己儲備退休金的長線投資者來說，這個階段恰恰是個關鍵時期。

根據北美安聯人壽保險公司進行的研究，只有13%的美國人將財務規劃作為2021年最關注的問題，這是11年以來的最低水平。超過一半的美國人表示，健康是其最關注的問題，而僅有不到四分之一的人表示財務穩定才最重要。

安聯人壽的高級市場和解決方案副總裁艾米·約翰遜(Aimee Johnson)表示，這是一個令人不安的跡象，因為這意味著美國人更有可能在市場崩盤后制定財務計劃，而不是在市場崩盤之前。

“毫無疑問，改善身體健康對一個人來說有很大的價值，但現在比以往任何時候都更需要把財務健康放在首位。”約翰遜說道。“糟糕的資金管理會對你的健康產生負面影響，因為擔心財務計劃受到影響可能會帶來壓力。”

美國人在財務問題上頗感壓力

根據安聯人壽的數據，在被問及對股市的看法時，近四分之一(23%)的受訪者表示，他們“擔心市場會崩盤，經濟會再次陷入衰退”;相比之下，在2019年時，這一比例僅為16%。另有25%的受訪者稱其對市場持悲觀態度，認為他們可能在不久的將來會虧損。

盡管如此，財富管理公司還是建議客戶，如果他們有財力的話，就該把錢投入股市。其中一個原因是，人們對2021年經濟反彈的樂觀情緒有所增強，人們預計會出臺進一步的刺激措施，新冠肺炎疫苗也將問世。另外，投資者還從強勁的樓市、消費者支出改善和好于預期的企業獲利中獲得信心。

對于那些擔心投資的人，德特里克的建議是：不要驚慌。他表示：“創造長期財富的最好方法之一是通過股票，而最好的方法是在市場出現回調時買入。如果你想要在未來幾十年里把這筆錢放在退休基金里，那么最好的辦法就是利用這一機會增加你的儲蓄金。”

疫苗和新一輪財政刺激計劃

在重返歷史高位之前，美國股市在3月23日暴跌至低點，結束了長達11年的史上最長牛市。但自3月觸底以來，在美聯儲和美國國會介入并提供史無前例的財政援助以支撐經濟后，股市已反彈約65%，這幫助重振了人們對2021年經濟增長前景的樂觀情緒。

投資顧問公司Federal Financial Network的首席投資官布拉德·麥克米蘭(Brad McMillan)表示：“隨著明年另一波新冠肺炎浪潮的消退，這一刺激措施可能會幫助經濟更快復蘇。盡管最近幾個月存在風險，但經濟仍在持續改善。如果這些問題消失，我們應該會看到更快的復蘇。”

與此同時，在華盛頓陷入立法僵局的形勢下，股市通常也會蓬勃發展。從歷史上看，國會處于分裂狀態對華爾街來說是最好的情況，因此如果共和黨人保持對參議院的控制，這對投資者來說是個好兆頭。

“這場新冠肺炎危機是一次性事件，因為它對人們的健康造成了沖擊。這不是一場銀行業危機。”安東內利說道。“人們低估了我們明年能以多快的速度恢復強勁的經濟和健康的勞動力市場。”

標普500指數今年已經上漲了13%，在3月23日跌至2237.40點的低點后，目前在3650點附近成交。高盛集團在最近的一份客戶報告中預計，到2021年底標普500指數將飆升17%，至4300點。高盛表示，預計2021年美國GDP增長率將達到5.3%，高于3.8%的普遍預期。此外，高盛還預計到明年年底，美國的失業率將降至5.3%，低于11月的6.7%和4月創紀錄的14.7%。

股市和經濟仍面臨風險

專家表示，可以肯定的是，未來仍有一些挑戰可能會威脅到股市最新的漲勢，其中包括再爆發一波新冠病毒浪潮等。另外，就業增長自6月份達到480萬的峰值以來，現已連續五個月放緩。根據美國勞工部的數據，美國經濟在大流行引發的經濟衰退中失去了2200萬個工作崗位，但現在只恢復了56%。

有些市場專業人士擔心，如果沒有進一步的財政援助，那么美國經濟復蘇就會陷入停滯狀況，這可能會減緩股市上漲的步伐。投資者希望國會出臺新一輪救助計劃，以幫助維持經濟復蘇，但共和黨和民主黨之間的談判本月再次陷入僵局，而1200萬美國人可能在圣誕節后的第二天失去失業救濟金。

一些經濟學家表示，如果國會不通過新的刺激方案，那么美國經濟可能會重新陷入低迷，進入所謂的“雙底衰退”。牛津經濟研究院(Oxford Economics)的高級經濟學家鮑勃·施瓦茨(Bob Schwartz)表示，疫苗研發的進展增加了明年下半年經濟活動更強勁反彈的可能性。但他補充說，未來六個月經濟將經歷一段艱難時期。

“財政支持的時機以及公共衛生危機惡化的嚴重程度將決定美國經濟能否避免二次衰退。”施瓦茨在一份報告中寫道。“除非出現最糟糕的健康狀況，否則如果有更多財政刺激措施作為緩沖，那么經濟應該能挺過當前這波疫情。”

盡管投資者的樂觀情緒很高，但德特里克和安東內利等一些專家擔心，如果出現任何壞消息——比如說疫苗方面的意外挫折——那么股市可能更容易出現回調。

“我很緊張，但我仍在投資。”特蘭說道。“現在的股票比今年早些時候更貴，很難找到好的買入機會。我還不確定我們是否已經走出困境。”

據美國個人投資者協會(American Association Of Personal Investors)的最新周度調查發現，散戶的看漲情緒指標(即對股價將在未來六個月上漲的預期)為48.1%，連續第五周高于38%的歷史平均水平。

太陽信托私人財富管理公司(SunTrust Private Wealth Management)的首席市場策略師基思·勒納(Keith Lerner)表示：“當你情緒高漲、預期過高時，市場更容易受到壞消息的影響。”但他補充說，即使在大流行結束后，投資者也總是會有一系列的擔憂。“你必須記住退休金的目的和目標，什么都不做會讓你面臨更大的風險。”

仍有改進的余地

盡管很少有人表示將在2021年重點關注財務規劃問題，但并非全部有關財務規劃的消息都是悲觀的。根據北美安聯人壽保險公司的數據，大多數美國人(88%)都預計他們的財務狀況明年會改善或保持不變。超過三分之一(37%)的人表示，自疫情開始以來，他們減少了整體支出。

在這方面，仍有改進的余地。只有約四分之一(27%)的美國人表示，他們在2021年更有可能與金融專業人士合作，這一比例與2020年之前尋求更多財務規劃幫助的比例相同。

“這不是美國人唯一經歷的一次經濟困境。”約翰遜說道。“我們畢生都在工作，就是為了把這筆錢存起來以備退休之用。如果并非必要，卻對財務規劃置之不理，那是很可怕的。如果你能做點什么，那就去做吧。”(星云)