日前，互聯網醫療第一股平安好醫生(01833.HK)發生一場人事“地震”。繼平安好醫生董事長兼CEO、現年50歲的王濤被免職后，公司董秘、首席運營官(COO)、首席產品官(CPO)、首席技術官(CTO)等管理層也盡數退出。

一位接近平安的內部人士向藍鯨財經表示，管理層更換相當突然，但對公司當前業務影響不大，公司各項業務正常有序運營，并沒有受到人事變動的影響。

平安好醫生方面回復藍鯨財經記者稱，公司擁有成熟的公司治理、完備的經營管理決策機制，管理層的變動不影響公司的正常經營和管理。

上個月，平安好醫生剛創下1300億港元的市值巔峰。在這樣的高光時刻，這家千億龍頭卻臨陣換帥，這不禁讓外界投來更多的關注目光，除了關注之外，更多人想知道平安好醫生這艘千億巨輪將駛向何方。

對此，平安好醫生新任首席執行官方蔚豪表示：“平安的優勢除去品牌和資金以外，更重要的是在健康保險這一端，即支付端，因為還有商業保險的優勢。”可見，來自平安集團內部的方蔚豪的到來必將加速平安好醫生與平安集團旗下其他業務的整合。

“流量為王”瓶頸隱現，付費轉化困境待解

上述內部人士對藍鯨財經表示，作為互聯網醫療的頭部企業，如何拉開與對手的差距，已成為平安好醫生刻不容緩的命題。5月19日，平安好醫生發布的公告也印證了這點，公告中將王濤的免職原因歸咎于管理職責未達到董事會預期。

關于平安好醫生的業績情況，虧損是個繞不開的話題。2019年平安好醫生年報顯示，公司實現營收50.65億元，同比增長51.8%;毛利為11.71億，同比增長28.5%，凈虧損為7.47億，同比下降18.2%。

虧損，在互聯網醫療行業并不鮮見。因此該內部人士表示，虧損只是表象，更為重要的是原本的“流量為王”的邏輯遇到了瓶頸。接下來如何將“流量為王”轉化為領先壁壘，這才是平安好醫生真正面臨的難題。

數據也正是如此。2018年開始，平安好醫生的營收增速逐漸放緩，2019年控費收窄虧損的同時，其注冊用戶數和MAU增速雙雙放緩，其中，注冊用戶數增速同比下降18.7個百分點至18.9%，MAU增速同比下降63.1個百分點至22.3%。

從平安好醫生的業務板塊來看，在線醫療、消費型醫療、健康商城以及健康管理和互動四大板塊中，比重較大的是消費型醫療和健康商城，收入各為11.12億、29.02億，這兩大板塊與平安集團協同性較高，支撐起平安好醫生的營收增長。

而作為核心的在線醫療業務其痛點仍是付費轉化率過低，根據公司年報，截至2019年12月31日，平安好醫生的注冊用戶數達3.15億，平均付費用戶轉化率為4.0%，日均咨詢量72.9萬。

在注冊用戶數增速連連放緩的當下，平安好醫生似乎隱現天花板，傳統互聯網“流量為王“的套路正在逐漸失靈，付費用戶轉化率仍然不容樂觀，王濤和他的阿里系團隊似乎陷入了黔驢技窮的窘境。

但不容否認的是，在王濤的帶領下平安好醫生跨入千億市值俱樂部，這樣一位創始人及其團隊的離開，自然會引發外界對于公司經營的諸多揣測。新的掌舵人能否駕馭這艘千億巨輪，外界也投來極大的關注。

加速多元業務整合，新掌舵人或將開拓新版圖

而券商們對接棒的新掌舵人方蔚豪表示了相當的期待。

花旗研報顯示，新任CEO來自平安集團內部，這有望提升平安好醫生與平安集團旗下多元業務的協同效應和商保參與度。小摩表示，方蔚豪可引領公司向垂直醫療生態系統的發展方向邁進，并方便更好協調與政府的關系。

匯豐認為，方蔚豪作為新任首席執行官會帶來專業的經驗，有助于增加平安好醫生在醫保支付方面的業務布局。同時匯豐將平安好醫生的目標價上調至117.5港元，維持“買入”評級。

與王濤不同，方蔚豪是實實在在的平安人。截至目前，方蔚豪身兼多職——平安國際融資租賃有限公司董事長，平安醫療健康管理股份有限公司聯席董事長、醫健通醫療健康科技管理有限公司董事、中國平安財產保險股份有限公司副董事長等。

其中，平安醫保科技和平安好醫生在業務上有諸多重合。方蔚豪的到來，也為“互聯網+醫療”和“互聯網+醫保”的資源整合，帶來無限可能。據了解，平安醫保科技在集團中的定位角色，主要從to G或to B的角度出發，并最終延伸到C端，形成一個閉環，從而提升醫保、衛健領域服務保障水平，與平安好醫生、平安醫療科技等集團內其它“大醫療健康”板塊的成員形成協同，為醫保、商保、醫療服務提供方。

在中國平安“用戶-服務商-支付方”的醫療健康生態圈中，平安好醫生是流量端的入口，而平安醫保科技是支付端的保障。

在方蔚豪的帶領下，平安醫保科技近年來戰果累累。過去一年，平安醫保科技中標國家醫保局“宏觀決策大數據應用子系統”“運行監測子系統”建設項目及山東、河北、青島等省市平臺建設工程項目，并為超過200個城市的醫保管理機構提供醫保精細化管理和參保人服務，每年審核醫保基金超過3000億元，每年節約醫保支出近400億元。

正如幾大券商所言，方蔚豪擅長to G與保險業務，而這可能正與平安好醫生的未來方向不謀而合。

2018 年以來，互聯網醫療發展路徑逐漸清晰，國家相繼發布了互聯網醫療的綱領性文件及互聯網診療、互聯網醫院、遠程醫療三個配套文件，但尚缺醫保支付關鍵一環。中國醫保在醫療總支出中占比71.4%(2018 年)，醫保能否覆蓋的重要性不言而喻。

3月2日，國家醫保局、國家衛生健康委印發《關于推進新冠肺炎疫情防控期間開展“互聯網+”醫保服務的指導意見》(以下簡稱《意見》)。《意見》指出，經衛生健康行政部門批準設置互聯網醫院或批準開展互聯網診療活動的醫療保障定點醫療機構，按照自愿原則，與統籌地區醫保經辦機構簽訂補充協議后，其為參保人員提供的常見病、慢性病“互聯網+”復診服務可納入醫保基金支付范圍。

4月14日，國家發改委、中央網信辦聯合印發《關于推進“上云用數賦智”行動 培育新經濟發展實施方案》，方案中明確“以國家數字經濟創新發展試驗區為載體，在衛生健康領域探索推進互聯網醫療醫保首診制和預約分診制。

接連不斷的政策都在釋放利好信號，多位業內人士對藍鯨財經表示，醫保支付向互聯網醫療放開，將極大地擴大產業空間，其背后是擁有3億慢病人群的大市場。

因此對于互聯網醫療企業而言，如何獲得更多醫保支付通行證將成為未來經營重點。3月31日，平安好醫生宣布旗下互聯網醫院接入湖北醫保在線支付，這也是成為4月股價躥升的主要助推劑。

方蔚豪認為，平安的優勢除去品牌和資金以外，更重要的是在健康保險這一端，即支付端，因為還有商業保險的優勢。平安醫療科技的基礎性創新，包括算法革命、人工智能、云、區塊鏈、生物識別技術，能和每一個產業關聯起來，帶來賦能和提升。未來平安希望成為一個科技驅動式的醫療管理平臺，能實現‘一降兩提’，降低藥費，提升老百姓的滿意度和提升醫療效率。

目前平安醫保科技通過技術幫助醫保管理機構和醫療衛生管理機構降低醫療成本，提高醫療保障水平，提升醫療服務體驗，實現“一降兩提”的同時，未來也希望和商業保險公司合作，將能力輸出給它們，從承保、理賠、定價、風控、精準定價到線上核保、線上理賠等多方面賦能。

長于to G和保險業務的方蔚豪對于平安好醫生而言可能正是合適人選，手握用戶的平安好醫生與深耕支付端的平安醫保科技正好互為補充。這艘千億巨輪能否在新舵手的手上走出困境重攀高峰，藍鯨財經將持續關注。