自2017年以來，歐佩克+成員國聯(lián)手減少對市場的供應(yīng)，但上個(gè)月未能達(dá)成協(xié)議。利雅得和莫斯科隨后分別宣布，兩國將在4月向市場大量供應(yīng)石油。在全球新冠肺炎大流行導(dǎo)致需求下降的背景下，這種情況讓油價(jià)一瀉千里。

全球最大的兩個(gè)石油生產(chǎn)國沙特阿拉伯和俄羅斯本月將大幅增產(chǎn)。此前，歐佩克(OPEC)及其盟國達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議已于3月底到期。

自2017年以來，歐佩克+成員國聯(lián)手減少對市場的供應(yīng)，但上個(gè)月未能達(dá)成協(xié)議。

(OPEC原油產(chǎn)量和供應(yīng)調(diào)整)

利雅得和莫斯科隨后分別宣布，兩國將在4月向市場大量供應(yīng)石油。在全球新冠肺炎大流行導(dǎo)致需求下降的背景下，這種情況讓油價(jià)一瀉千里。基準(zhǔn)原油周二跌至18年低點(diǎn)，自年初以來累積跌幅超過60%。

下面分析這場石油價(jià)格戰(zhàn)是如何展開的。

石油需求下滑

早在1月中旬，由于亞洲地區(qū)新冠疫情蔓延導(dǎo)致工廠關(guān)閉和行程取消，石油需求的未來就出現(xiàn)了問題。這些擔(dān)憂現(xiàn)在已經(jīng)加劇，許多國家進(jìn)入封鎖狀態(tài)，為了防止感染，航空旅行基本上已經(jīng)停止。

歐佩克和美國能源信息署(EIA)都在其3月的報(bào)告中下調(diào)了石油需求前景。

(全球原油消耗變化)

以中東地區(qū)為主的歐佩克目前預(yù)計(jì)日需求將增加6萬桶/天，而EIA預(yù)計(jì)日需求將增加40萬桶/天。他們最初預(yù)計(jì)1月原油需求將增加逾100萬桶/天。

由于新冠疫情的擔(dān)憂加劇，有傳言稱，歐佩克及其盟友將召開緊急會議，以穩(wěn)定市場，但只有聯(lián)合技術(shù)委員會在2月召開了會議。盡管歐佩克官方建議將自愿減產(chǎn)延長至今年年底，但有報(bào)道稱，歐佩克主要成員國沙特阿拉伯正在考慮減產(chǎn)100萬桶/天。

沙特與俄羅斯針鋒相對

在俄羅斯拒絕批準(zhǔn)歐佩克在不包括自愿減產(chǎn)的情況下，在12月日減產(chǎn)170萬桶的基礎(chǔ)上，再減產(chǎn)150萬桶的提議后，油價(jià)大幅下跌。

(2020年油價(jià)走勢。藍(lán)色為布油，黃色為WTI原油。)

作為回應(yīng)，沙特阿拉伯為其石油提供折價(jià)，并宣布將增加產(chǎn)量，這導(dǎo)致WTI和布倫特原油在3月9日雙雙遭遇1991年以來最糟糕的表現(xiàn)，進(jìn)而導(dǎo)致全球市場出現(xiàn)拋售。

分析人士表示，俄羅斯采取這一行動可能是為了針對美國。IHS Markit副董事長Dan Yergin當(dāng)時(shí)表示，“沙特阿拉伯針對俄羅斯，俄羅斯針對美國。我想就是這樣。”

爭奪市場份額

美國頁巖油一直是能源市場的不確定因素，其產(chǎn)量在2018年超過沙特和俄羅斯。根據(jù)CNBC基于EIA數(shù)據(jù)計(jì)算得出的結(jié)果顯示，美國頁巖油的市場份額繼續(xù)攀升，截至2019年11月約為15%。

(沙特和俄羅斯各占油市份額的12%和13%，美國市場份額升至超過15%。)

但由于價(jià)格戰(zhàn)，美國生產(chǎn)商難以實(shí)現(xiàn)收支平衡，這一領(lǐng)先低位受到了威脅。

“如果我們繼續(xù)保持目前的低油價(jià)，我們將會看到美國石油產(chǎn)量大幅下降”， Yergin本周說道。“它就不再是第一。”

增加產(chǎn)量

沙特阿拉伯可能會占據(jù)榜首。沙特國有石油公司沙特阿美(Saudi Aramco)上月在一份聲明中表示，將在4月每天供應(yīng)1230萬桶原油。根據(jù)Refinitiv Eikon的數(shù)據(jù)，這比3月的預(yù)估值高出近200萬桶/天。

(沙特原油產(chǎn)量)

美國弗若斯特沙利文咨詢公司(Frost & Sullivan)亞太區(qū)工業(yè)業(yè)務(wù)高級副總裁拉維-克里希納斯瓦米(Ravi Krishnaswamy)指出，俄羅斯和阿聯(lián)酋也表示，它們可能會增加產(chǎn)量，而其他有能力生產(chǎn)更多石油的國家也可能會這么做。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示，短期內(nèi)俄羅斯石油日產(chǎn)量可能會增加20萬桶至30萬桶，長期來看，可能會增加50萬桶。其2月日產(chǎn)量約為1130萬桶。

阿聯(lián)酋表示，將增產(chǎn)400萬桶/天，較3月預(yù)估值增加近100萬桶/天。

克是希納斯瓦米表示，增加產(chǎn)量可能會“至少持續(xù)到6月”，因?yàn)閷脮r(shí)歐佩克+成員國將舉行下一次會議。他同時(shí)承認(rèn)，目前還“沒有跡象”表明會議將如期舉行。他補(bǔ)充道，美國和俄羅斯之間的談判或合作可能也不會有任何結(jié)果。

在被問及如何才能讓各方重回談判桌前時(shí)，克是希納斯瓦米表示，需求、生產(chǎn)和儲存能力是需要關(guān)注的三個(gè)因素。

但他預(yù)計(jì)，目前油價(jià)將繼續(xù)下跌。

“油價(jià)很有可能會繼續(xù)下跌…(WTI)甚至?xí)_(dá)到10美元的水平”，他說道。同時(shí)他也補(bǔ)充稱，“沒人知道”油價(jià)會跌倒多低。“油價(jià)只會進(jìn)一步下跌，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)是其會進(jìn)一步下跌。15美元、30美元、10美元…我認(rèn)為這可能是我們正在考慮的價(jià)格水平。”(容華)