美國股市周二反彈，讓空頭們不得不“打道回府”，隨后有關市場是否已經處于頂部的討論持續了整整一天。

就周三的交易而言，積極的疫苗消息可能會對市場造成影響。

以大衛·科斯廷(David Kostin)為首的高盛集團策略師則將目光投向了更遠的地方，他們估計在未來10年時間里，標普500指數的年均回報率(包括股息在內)將可達到6%。

當然，高盛集團的策略師指出，任何長期預測都存在相當大的不確定性，該集團預測的未來十年回報率區間為2%至11%，與其中值預期相差一個標準差。高盛集團在2012年7月也做出過類似的預期，當時該集團預測標普500指數的回報率將達8%，而實際回報率為13.6%，相差超過一個標準差。

高盛團隊是如何達到6%的呢?他們考察了五個因素--今天的絕對和相對估值、股票配置、股息率估計和經濟模型。長話短說，經周期調整的市盈率高達26.5倍，但利率卻低得令人難以置信。

也許更值得注意的是，從高盛集團的這一預測來看，在未來十年時間里投資于股票有90%的可能性將可勝過債券，因為10年期美國國債收益率僅為0.63%。

高盛強調指出，該集團對標普500指數的上述預測存在五大風險。一是去全球化，這會使企業的銷售額和盈利都面臨風險。另一個風險是稅收，民主黨總統候選人喬·拜登(Joe Biden)的計劃如果實施，則意味著標普500指數的回報率將會下降12%。另外三個風險則是勞動力成本、人口結構和指數構成——自1980年以來，標普500指數成分股每十年的平均調整率為35%。(星云)