2021年三季度金融統計數據出爐。10月13日，央行官網發布《2021年前三季度金融統計數據報告》和《社會融資規模報告》。數據顯示，2021年前三季度人民幣貸款增加16.72萬億元，同比多增4624億元；前三季度社會融資規模增量累計為24.75萬億元，比上年同期少4.87萬億元。

在備受關注的房貸數據方面，2021年三季度同比回落明顯。另從9月單月數據來看，新增信貸、社融增量雙雙回落，M1同比增速更是創下近20個月以來的最低水平。業內分析人士強調，9月社融、新增信貸絕對量并不比正常年份低，隨著國內支持小微企業政策效果逐步顯現，繼續加大對實體經濟的支持力度，M2和社融增速有望觸底回升。

房貸回落

根據央行披露的數據，9月人民幣貸款增加1.66萬億元，同比少增2327億元。前三季度人民幣貸款增加16.72萬億元，同比多增4624億元。

在前三季度人民幣貸款增量中，分部門看，住戶貸款增加6.35萬億元，其中，短期貸款增加1.63萬億元，中長期貸款增加4.72萬億元；企（事）業單位貸款增加10.48萬億元，其中，短期貸款增加1.04萬億元，中長期貸款增加8.33萬億元，票據融資增加8148億元；非銀行業金融機構貸款減少1619億元。

北京商報記者注意到，從9月單月新增信貸表現來看，不及預期18100億元，相較2020年9月同比少增2400億元。但環比多增4400億元，2021年8月人民幣貸款增加12200億元。

北京商報記者進一步對比2020年、2021年上半年和前三季度金融統計數據報告發現，體現居民房貸變化的住戶部門中長期貸款回落明顯。按照央行披露的數據計算，2021年三季度住戶部門中長期貸款新增1.29萬億元，2020年同期增量為1.8萬億元，同比下降28.33%。

中國民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬指出，根據Wind數據，9月單月新增信貸數據同比少增主要是由于居民部門和金融機構少增所致，企業部門比去年同期略有多增。其中，居民部門新增7886億元，比上月多增2131億元，但比去年同期少增1721億元；企業部門新增9803億元，分別比上月和去年同期多增2840億元和345億元。

“總量雖有改善，但結構仍不夠理想，中長期貸款同比少增，體現了實體經濟融資需求偏弱，”溫彬表示，同時，居民部門中長期貸款變化，仍然與較嚴的房地產調控有關。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則進一步補充道，新增信貸結構出現變化，主要是受幾方面因素影響，一是房地產融資環境收緊，部分企業轉向票據融資；同時，9月樓市降溫，居民購房意愿下降拖累房地產銷售，居民長期限貸款下降；二是受能源、工業原材料價格走高等因素影響，部分企業轉向觀望。

M1增速創近20個月新低

在貨幣供應方面，截至2021年9月末，廣義貨幣（M2）余額234.28萬億元，同比增長8.3%，增速比上月末高0.1個百分點，比上年同期低2.6個百分點。狹義貨幣（M1）余額62.46萬億元，同比增長3.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.5個和4.4個百分點。前三季度凈投放現金2552億元。

北京商報記者梳理發現，M2同比增速處于穩定狀態，M1同比增速則明顯放緩，遠低于市場預期。這也是自2020年2月以來，M1同比增速在20個月內的最低水平。

周茂華告訴北京商報記者，居民和非銀機構存款增加，抵消了企業和財政存款同比少增的影響。9月企業經營活動有所降溫，居民消費和投資偏暖，使得M2同比增速小幅上漲。

“新增信貸結構的變化也連帶影響了M1，部分實體企業面臨原材料漲價等經營壓力，貸款和存款需求有所放緩，房地產市場‘降溫’居民儲蓄增加，最終使得M1同比增速下滑超預期。”周茂華如是說道。

溫彬同樣指出，本月財政存款減少5031億元，對貨幣創造形成貢獻，但財政存款減少力度弱于去年同期。M1增速創下2020年1月以來的新低，反映出企業經營活動有所減弱。

或受上述因素影響，9月，人民幣存款增加2.33萬億元，同比多增7437億元。前三季度人民幣存款增加16.61萬億元，同比少增1.54萬億元。

有望觸底回升

從社融數據來看，經初步統計，2021年前三季度社會融資規模增量累計為24.75萬億元，比上年同期少4.87萬億元，但比2019年同期多4.14萬億元。從結構看，前三季度對實體經濟發放的人民幣貸款占同期社會融資規模的68%，同比高11.7個百分點。

其中，9月單月社融增長表現同樣不及預期。數據顯示，9月社會融資規模增量為2.9萬億元，比上年同期少5675億元，但比2019年同期多3876億元。

周茂華分析指出，9月社融表現主要是受去年高基數和專項債發行不及預期影響，9月社融、新增信貸絕對量并不比正常年份低。同時，9月新增專項債發行不及預期，同比少增2007億元。

“整體來看，本月新增貸款規模同比回落，體現了實體經濟融資需求仍然欠佳，社融增速繼續回落，處于筑底過程，”溫彬認為，近期，在疫情持續演變、個別地區發生水害、能源價格上漲等多重沖擊下，中小企業生產經營困難增加，實體經濟需求偏弱，經濟增長壓力加大。

在溫彬看來，下一階段，宏觀政策要做好跨周期調節，金融將繼續加大對實體經濟的支持力度，特別是加大對普惠金融、綠色金融、科技金融、中小微企業等重點領域和薄弱環節的結構性支持，新增貸款規模有望有所加快，M2和社融增速將觸底回升。

對于四季度的市場走向，周茂華則表示，影響社融、新增信貸的因素仍是此消彼長，但國內消費需求回暖，帶動信貸需求，國內托底政策有望適度發力，支持內需恢復與跨周期調節。隨著國內支持小微企業政策效果逐步顯現，財政支出增加、專項債發行增加，預計四季度新增信貸維持穩定，社融也將有所改善。

北京商報記者 岳品瑜 廖蒙