組建“稀土大集團(tuán)”就是解藥。

作 者丨 陳夢(mèng)迪

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圖片：網(wǎng)絡(luò)、圖蟲(chóng)創(chuàng)意

稀土行業(yè)為什么要集中重組？

十一假期剛過(guò)，五礦稀土(000831,股吧)已經(jīng)接待了幾撥來(lái)自券商和基金的調(diào)研團(tuán)隊(duì)，疲于應(yīng)對(duì)研究員們槍林彈雨的提問(wèn)。

自從傳出重組消息，這個(gè)辦公地址位于江西省贛州市的上市公司，立刻成為資本市場(chǎng)焦點(diǎn)，每個(gè)動(dòng)作、每句發(fā)言都在被媒體和投研機(jī)構(gòu)放大，反復(fù)解讀揣摩。

涉及到重組問(wèn)題，五礦稀土的回答格外謹(jǐn)慎：“需獲得相關(guān)主管部門(mén)批準(zhǔn)。”

令人意外的是，美國(guó)白宮先炸鍋了。

針對(duì)五礦稀土在9月23日發(fā)布的重組公告，美國(guó)商務(wù)部第二天即宣布對(duì)釹鐵硼永磁體啟動(dòng)“232”調(diào)查，緊急商議是否需要對(duì)中國(guó)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)口增加關(guān)稅。

因?yàn)檫@場(chǎng)重組將要影響的，除了投資者的錢(qián)袋子，還有中國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)的發(fā)展格局和秩序，并將最終波及全球高端制造業(yè)。

由于涉及的資源分配和利益方極其復(fù)雜，這場(chǎng)重組注定不會(huì)輕易完成，但其反映的趨勢(shì)已然非常明確：中國(guó)會(huì)進(jìn)一步加大稀土行業(yè)的整合與提升，也會(huì)更從供給側(cè)發(fā)力，重塑全球稀土產(chǎn)業(yè)的價(jià)值和話語(yǔ)權(quán)體系。

必須提高稀土產(chǎn)業(yè)的價(jià)值和話語(yǔ)權(quán)，這也是中國(guó)從政府到民間高度一致的共識(shí)。

1992年，鄧小平南巡時(shí)說(shuō)，中東有石油，中國(guó)有稀土。

稀土，含有17種稀有金屬的礦物，因其不可再生、開(kāi)采成本高昂、應(yīng)用廣泛，被稱(chēng)為工業(yè)黃金。

以新能源汽車(chē)為例，一臺(tái)汽車(chē)的車(chē)身、車(chē)燈和火花塞都要加入稀土。手機(jī)、電腦、戰(zhàn)斗機(jī)、電動(dòng)汽車(chē)、風(fēng)力渦輪機(jī)等高科技制造業(yè)也都離不開(kāi)稀土。

可以說(shuō)，稀土應(yīng)用幾乎無(wú)處不在，和每一個(gè)現(xiàn)代人生活息息相關(guān)。

美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局（USGS）數(shù)據(jù)顯示，2020年，全球稀土儲(chǔ)量為1.2億噸，中國(guó)儲(chǔ)量4400萬(wàn)噸，占比36.7%。當(dāng)年，中國(guó)稀土產(chǎn)量為14萬(wàn)噸REO（稀土氧化物），占全球稀土總產(chǎn)量的58%。尤其是軍用稀土，美國(guó)高度依賴(lài)中國(guó)。

據(jù)中泰證券研究，未來(lái)3年，海外稀土難有新增供給。占全球產(chǎn)量12.5%的緬甸稀土礦由于疫情和政局因素，清關(guān)中斷；澳大利亞礦致力于解決礦石放射性問(wèn)題，以及在美國(guó)分離廠的擴(kuò)建計(jì)劃；美國(guó)礦產(chǎn)能已經(jīng)爬坡至滿產(chǎn)階段，目前戰(zhàn)略重心在自有分離廠的建設(shè)上（規(guī)劃2023年建成）。也就是說(shuō)，世界稀土增量看中國(guó)。

2016年，中國(guó)第一次整合稀土行業(yè)格局，劃出六大稀土集團(tuán)。稀土礦僅限定由中鋁稀土、五礦稀土、中國(guó)北方稀土(600111,股吧)、廈門(mén)鎢業(yè)(600549,股吧)、南方稀土、廣東稀土這6家稀土集團(tuán)從事勘采工作。

五年后傳出第二輪行業(yè)重組消息。

本輪重組涉及中鋁集團(tuán)、五礦集團(tuán)、贛州市政府旗下的南方稀土集團(tuán)。根據(jù)2020年以及2021年國(guó)內(nèi)第一批稀土開(kāi)采、冶煉分離總量控制指標(biāo)看，上述三方占有國(guó)內(nèi)中重稀土開(kāi)采指標(biāo)的近67.9%，輕稀土開(kāi)采指標(biāo)的39.1%，冶煉分離指標(biāo)的42%，業(yè)務(wù)范圍集中在南方。

如果重組成功，五礦稀土與北方稀土或?qū)⑿纬伞耙荒弦槐薄备窬郑悠饋?lái)約占總指標(biāo)的90%以上，我國(guó)稀土行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。

為什么稀土行業(yè)要一次又一次集中重組？

歷史資料顯示，中國(guó)稀土產(chǎn)業(yè)的起步階段始于上世紀(jì)50年代，在不同階段，國(guó)家對(duì)稀土的認(rèn)知不同，產(chǎn)業(yè)政策也會(huì)做出相應(yīng)調(diào)整。

從早期國(guó)家鼓勵(lì)挖稀土的出口退稅政策，到出口配額制，再到出口許可證管理制度，六大稀土集團(tuán)分蛋糕，如今五礦稀土傳出重組消息……

每一個(gè)變化背后都與國(guó)家戰(zhàn)略、稀土相關(guān)技術(shù)發(fā)展和全球制造業(yè)直接相關(guān)，也改變了無(wú)數(shù)個(gè)人的命運(yùn)。

早期中國(guó)沒(méi)有稀土分離技術(shù)，為了換外匯，只能把稀土礦當(dāng)鐵礦挖，把稀土當(dāng)土賣(mài)，長(zhǎng)期把稀土當(dāng)成普通資源出口。

從1985年到1998年，執(zhí)行了13年的出口退稅政策，被認(rèn)為是促成中國(guó)稀土大開(kāi)發(fā)的重要原因。從谷歌地圖上看，世界最大的稀土礦——位于內(nèi)蒙古包頭的白云鄂博礦，已經(jīng)從兩座山被挖成了兩個(gè)大坑。

以白云鄂博為代表的北方稀土之外，以江西贛州為代表的南方稀土也是大干快上。但大規(guī)模的開(kāi)發(fā)，不但沒(méi)有做強(qiáng)做大稀土產(chǎn)業(yè)，相反卻讓中國(guó)稀土市場(chǎng)越發(fā)散亂、粗放，并在國(guó)際市場(chǎng)越賣(mài)越“賤”。

從1998年開(kāi)始，中國(guó)已經(jīng)意識(shí)到稀土的價(jià)值，逐步取消出口退稅制度，用稀土出口配額制度代替，限制稀土的出口量，提高稀土價(jià)格。

但這個(gè)政策的漏洞在于沒(méi)有限制國(guó)內(nèi)稀土生產(chǎn)量。這相當(dāng)于給盜采稀土、走私稀土者留了漏洞可鉆。而且當(dāng)時(shí)中國(guó)雖然有了分離稀土的技術(shù)，但發(fā)明人沒(méi)有申請(qǐng)專(zhuān)利保護(hù)，變相為盜采稀土者解決了技術(shù)門(mén)檻。

就在10年前，稀土違法盜采還很猖獗，業(yè)內(nèi)人管盜采的稀土叫“黑稀土”“黑金”。

在2012年國(guó)土資源部公布的稀土采礦權(quán)名單上，有67座礦山，其中44座在贛州。

在十年前，稀土價(jià)格低的時(shí)候2萬(wàn)-3萬(wàn)元/噸，價(jià)格最高的時(shí)候40萬(wàn)元/噸。由于監(jiān)管缺位，每年被盜采兩萬(wàn)到三萬(wàn)噸，贛州一個(gè)城市一年就誕生上百位稀土億萬(wàn)富翁。

稀土的暴利，像注入血管的海洛因，讓沾上的人陷入瘋狂。

官商民紛紛出動(dòng)，知法犯法，頂風(fēng)作案，走私盜采稀土形成黑色產(chǎn)業(yè)鏈。

國(guó)外從中國(guó)進(jìn)口的稀土量遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中國(guó)官方公布的出口量。2011年，國(guó)外海關(guān)公布的稀土進(jìn)口統(tǒng)計(jì)數(shù)量，比中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)的出口稀土數(shù)量高出1.2倍。

在贛州，坐過(guò)牢的人和能把人從牢里撈出來(lái)的官員聯(lián)手盜采稀土。后來(lái)盜采蔚然成風(fēng)，一個(gè)贛州普通農(nóng)民都是采礦高手，發(fā)現(xiàn)地下有稀土，就以種植果樹(shù)的名義承包，自己買(mǎi)機(jī)器，凌晨到半夜時(shí)動(dòng)工挖出后倒賣(mài)。

稀土礦通常位于荒山野嶺，若有外人闖入，輕則被毆打驅(qū)趕，重則有生命危險(xiǎn)。

稀土是國(guó)家的，但埋在老百姓(603883,股吧)的地下難以監(jiān)管。就連執(zhí)法隊(duì)巡山發(fā)現(xiàn)大規(guī)模盜采都不敢輕舉妄動(dòng)，而是暗中潛伏觀察，證據(jù)確鑿后匯報(bào)上級(jí)，叫上公安執(zhí)法隊(duì)夜間出動(dòng)，一舉人贓并獲。

為了守護(hù)稀土礦，政府甚至要派出飛檐走壁的特種兵，有的執(zhí)法人員還因斷人財(cái)路被打擊報(bào)復(fù)。因盜采稀土滋生的罪惡、貪腐和涉黑走私案件，背后破碎的家庭難以歷數(shù)，更造成不可逆的生態(tài)破壞。

據(jù)官方統(tǒng)計(jì)，2011年，贛州一地因?yàn)橄⊥灵_(kāi)采造成的環(huán)境恢復(fù)性治理費(fèi)用為380億元，但整個(gè)江西省稀土企業(yè)的利潤(rùn)僅為64億元。

在江西一個(gè)被開(kāi)采稀土后的村莊，寸草不生，地下水無(wú)法飲用，居民不得不背井離鄉(xiāng)舉家遷走，只留下廢棄的房屋，溝壑縱橫的黃土地和綠汪汪的污水坑。

從第一塊稀土被挖出，就像打開(kāi)了潘多拉的盒子，因稀土產(chǎn)生無(wú)休止的明爭(zhēng)暗斗。

個(gè)體和企業(yè)爭(zhēng)，地方和中央爭(zhēng)，民間資本和國(guó)有資本爭(zhēng)，其他國(guó)家和中國(guó)爭(zhēng)，因稀土而起的官司從國(guó)內(nèi)打到國(guó)際法庭，沖突和憎恨連結(jié)成層巒疊嶂。

2004年以前，中國(guó)的稀土產(chǎn)品約有70%出口，其他國(guó)家由于嚴(yán)格的環(huán)保政策或者沒(méi)有稀土資源，高度依賴(lài)中國(guó)進(jìn)口。

2004年之后，隨著本土制造業(yè)的快速發(fā)展，中國(guó)自用稀土量超越了出口量，但國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)稀土原料的依賴(lài)并未改變，醞釀了2012年的“WTO稀土案”。

2012年3月，美國(guó)、日本和歐盟聯(lián)合在世貿(mào)組織（WTO）起訴中國(guó)，原因是中國(guó)對(duì)稀土、鎢、鉬三種原材料出口配額和關(guān)稅不符合有關(guān)世貿(mào)規(guī)則和中方入世承諾，結(jié)果中國(guó)敗訴。

2014年最后一天，中國(guó)取消了稀土出口配額和出口關(guān)稅，出臺(tái)“出口許可證”管理制度，企業(yè)拿出口合同申請(qǐng)出口許可證，重回不限資質(zhì)、不限出口量的時(shí)代。

以中國(guó)稀土礦藏的資源優(yōu)勢(shì)，理應(yīng)在世界稀土市場(chǎng)獲得壟斷利潤(rùn)和定價(jià)權(quán)，但卻長(zhǎng)期處于出口貧困化狀態(tài)。

一方面由于中國(guó)稀土企業(yè)長(zhǎng)期存在的價(jià)格戰(zhàn)，加上走私盜采黑色產(chǎn)業(yè)鏈，給了外國(guó)企業(yè)充分的議價(jià)空間。因物美價(jià)廉，也不用承擔(dān)環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)，外國(guó)企業(yè)大量進(jìn)口中國(guó)稀土“囤貨”；

另一方面，挖礦技術(shù)含量最低、賺錢(qián)最快，中國(guó)大部分企業(yè)靠挖稀土礦賺快錢(qián)，而不是把稀土做成高科技產(chǎn)品賣(mài)錢(qián)。相反國(guó)外低價(jià)從中國(guó)進(jìn)口稀土礦，再做成高科技產(chǎn)品賣(mài)回中國(guó)，導(dǎo)致中國(guó)稀土長(zhǎng)期處于巨額貿(mào)易逆差中。

如何破解稀土困局？

中國(guó)不可能也沒(méi)義務(wù)一直給全世界做“稀土供應(yīng)商”，中國(guó)的稀土不僅要保證供應(yīng)鏈安全，還要保證生態(tài)環(huán)境可持續(xù)發(fā)展。在這兩個(gè)前提下，中國(guó)稀土要賣(mài)出稀土的價(jià)格。

中國(guó)稀土學(xué)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)張安文指出，大力發(fā)展稀土行業(yè)下游的關(guān)鍵技術(shù)與制造是當(dāng)務(wù)之急。

和君咨詢合伙人曾喬認(rèn)為，重組后的央企將進(jìn)一步代表中國(guó)參與全球產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。通過(guò)重組，地方財(cái)政也能將戰(zhàn)略型資產(chǎn)與央企實(shí)現(xiàn)聯(lián)合，提升產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力或者完成資本回收，優(yōu)化地方經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。

而組建“稀土大集團(tuán)”就是解藥。

在第一次重組消息傳出后，許多地方私營(yíng)稀土老板都夜不能寐，上不了車(chē)就意味著出局。

可惜時(shí)代拋棄人從來(lái)不打招呼。提升稀土行業(yè)集中度是大勢(shì)所趨，從源頭管控稀土，才能規(guī)范稀土資源價(jià)格機(jī)制，提升全產(chǎn)業(yè)鏈的競(jìng)爭(zhēng)力。

2016年，在政府支持下，國(guó)內(nèi)稀土行業(yè)完成了第一次整合，形成了六大國(guó)有稀土集團(tuán)，整合了全國(guó)所有稀土采礦權(quán)和冶煉分離企業(yè)，每年國(guó)家會(huì)向六大集團(tuán)分別下達(dá)原礦開(kāi)采指標(biāo)和分離冶煉指標(biāo)。

整合并沒(méi)有結(jié)束。

2021年1月，中國(guó)工信部發(fā)布《稀土管理?xiàng)l例（征求意見(jiàn)稿）》，準(zhǔn)備立法保護(hù)稀土資源。2021年3月，工信部發(fā)言稱(chēng)“中國(guó)稀土沒(méi)有賣(mài)出稀的價(jià)格，賣(mài)出了‘土’的價(jià)格”，被視為行業(yè)劇變信號(hào)。

在五礦傳出重組消息前，業(yè)內(nèi)就傳言有關(guān)部門(mén)準(zhǔn)備成立南、北兩個(gè)稀土集團(tuán)，進(jìn)一步提高稀土利用率，加入的企業(yè)將根據(jù)資產(chǎn)價(jià)值按比例獲得對(duì)應(yīng)股份。

如今在碳中和背景下，稀土的價(jià)值進(jìn)一步被放大。

國(guó)際能源署發(fā)布的《關(guān)鍵礦物在清潔能源轉(zhuǎn)型中的作用》報(bào)告指出，未來(lái)幾十年，電動(dòng)汽車(chē)等關(guān)鍵清潔能源技術(shù)所必需的關(guān)鍵礦物供應(yīng)量需要大幅增加，一輛典型的電動(dòng)汽車(chē)需要的礦物投入是傳統(tǒng)汽車(chē)的六倍。

在“雙碳”的國(guó)策下，稀土的需求大大被釋放。

據(jù)中泰證券統(tǒng)計(jì)，全球新能源車(chē)銷(xiāo)量2021年已經(jīng)達(dá)到500萬(wàn)-600萬(wàn)輛，是2015年的10倍左右，未來(lái)3年新能源汽車(chē)在稀土需求的占比有望從10%提升至20%以上。

此外，風(fēng)力發(fā)電機(jī)中超過(guò)40%使用以稀土為原料的釹鐵硼永磁體，能更省電。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，并購(gòu)重組都是市場(chǎng)參與者的變化，供需基本面才決定行業(yè)興衰。稀土此前被投資人詬病“看不懂”，只是空炒概念。如今稀土與新能源汽車(chē)、碳中和等掛鉤，不僅有實(shí)實(shí)在在的業(yè)績(jī)釋放，還能擺脫之前產(chǎn)能過(guò)剩的問(wèn)題。

因此五礦稀土對(duì)自己的盈利能力很有信心，其最新公告稱(chēng)，公司2021年?duì)I業(yè)收入目標(biāo)為27億元，較2020年?duì)I業(yè)收入16.6億元上升約63%。

此前六大集團(tuán)重組時(shí)，很多小企業(yè)直接被關(guān)停，大企業(yè)痛快賠錢(qián)兩清。

這次重組對(duì)象是三大集團(tuán)，涉及到利益分配、接收員工和負(fù)債，目前整合速度還處于膠著狀態(tài)。

目前，五礦尚未披露有關(guān)重組進(jìn)一步的消息。但業(yè)內(nèi)人士表示，不管重組是否順利，隨著新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的推動(dòng)，國(guó)家層面的行業(yè)整合，中國(guó)稀土白菜價(jià)時(shí)代正在一去不返。

[1]《博弈稀土》《財(cái)新周刊》 黎柳茜 羅國(guó)平

[2]《關(guān)鍵礦物在清潔能源轉(zhuǎn)型中的作用》國(guó)際能源署

[3]《五礦稀土2020年報(bào)》

[4]《贛州稀土整飭后》《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》郭芳 董顯蘋(píng)

[5]《十問(wèn)稀土：再次共同見(jiàn)證“中國(guó)有稀土”的年代》中泰證券

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THE END

出品人：畢亞軍

主編：楊倩  責(zé)編：周怡  劉彥潮

美編：楊亞姣  運(yùn)營(yíng)：方樂(lè)迪  張嬋

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