來 源丨21世紀經濟報道（ID：jjbd21）

作 者丨于長洹

編 輯丨林虹

圖源丨圖蟲

11月10日，國家統計局發布10月份全國CPI（居民消費價格指數）和PPI（工業生產者出廠價格指數）數據。數據顯示，10月份，CPI同比上漲1.5%，較9月漲幅擴大0.8個百分點，結束持續四個月的下行走勢。PPI則同比上漲13.5%，漲幅較9月擴大2.8個百分點。

10月CPI、PPI雙雙略超市場預期上行，對此，國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示，10月份，受特殊天氣、部分商品供需矛盾及成本上漲等因素綜合影響，CPI有所上漲。受國際輸入性因素疊加國內主要能源和原材料供應偏緊影響，PPI漲幅有所擴大。

值得關注的是，此前9月份PPI-CPI之間的剪刀差達到歷史最大的10個百分點，而10月剪刀差進一步擴大至12%，再創歷史新高。

肉菜聯動推高CPI同比漲幅“破1”

數據顯示，10月份，全國居民消費價格環比上漲0.7%。其中，城市上漲0.7%，農村上漲0.7%；食品價格上漲1.7%，非食品價格上漲0.4%；消費品價格上漲1.1%，服務價格上漲0.1%。

民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬向21世紀經濟報道記者分析稱，10月CPI同比漲幅為年內新高，略超市場預期，雖然有去年同期基數回落的原因，但不能忽視新漲價因素的推動。在1.5%的CPI同比漲幅中，新漲價因素影響約1.3個百分點，比上月擴大0.6個百分點。

從國家統計局的數據來看，蔬菜價格上漲是助推10月CPI上行的重要影響因素。

董莉娟表示，食品價格由上月下降0.7%轉為上漲1.7%，影響CPI上漲約0.31個百分點，主要是鮮菜價格上漲較多。受降雨天氣、夏秋換茬、局部地區疫情散發及生產運輸成本增加等因素疊加影響，鮮菜價格上漲16.6%，影響CPI上漲約0.34個百分點，占總漲幅近五成。

另外，隨著消費需求季節性增加，加之第二輪中央儲備豬肉收儲工作有序開展，豬肉價格自10月中旬起略有回升，但全月平均仍下降2.0%，降幅比上月收窄3.1個百分點。

中央黨校（國家行政學院）研究員胡敏向21世紀經濟報道記者表示，價格上漲具有“暈輪效應”，今年各類商品價格循環上漲影響了生產經營者的市場預期，助推了包括蔬菜在內的主要生活食品的價格上行。

需要注意的是，上游工業品價格在緩慢地往消費端傳導。10月工業消費品價格環比上漲0.9%，漲幅較上月擴大0.6個百分點，主要是能源類產品價格上漲較多，其中汽油和柴油價格分別較上月上漲4.7%和5.2%。此外，9月以來，紙類、建材類產品等宣布漲價，上游漲價部分往下傳導。

中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才向21世紀經濟報道記者表示，“上游大宗商品價格持續上漲，正在逐步向中下游傳導，這也推動了CPI的上行。”

“剪刀差”再創新高

數據顯示，10月PPI環比和同比漲幅均有所擴大，從環比看，PPI上漲2.5%，漲幅比上月擴大1.3個百分點。從同比看，PPI上漲13.5%，漲幅比上月擴大2.8個百分點。

董麗娟表示，國際原油價格波動上行，帶動國內石油相關行業價格上漲，煤炭供應偏緊，價格上漲較多。

胡敏認為，“能源和原材料價格的上漲是推動PPI超預期上漲的主要原因，今年9月、10月PPI漲幅連續創出多年來新高，主要就是從去年下半年以來大宗商品價格持續上漲的影響。不僅各類原材料價格翻番上漲，今年全球遭遇能源短缺致使價格快速上行也是多年少見的。”

值得注意的是，此前9月份PPI-CPI之間的剪刀差已經達到歷史最大的10個百分點，而10月剪刀差進一步擴大至12%，這凸顯了制造業者面臨的巨大成本壓力。

徐洪才表示，今年以來，受到國際輸入性因素的影響，全球供應鏈持續緊張，國內能源供應也偏緊，雖然10月CPI上漲有所加快，但PPI上漲更快，PPI與CPI的剪刀差再創新高。

對此，有專家表示，這也表明，目前上游工業品大漲價往下傳導渠道還并不順暢。

對于原材料價格的快速上漲，眾多中小企業深有感觸。“今年各種原材料漲得太兇了，有的基本就沒有降過，原材料普遍都漲了30%以上。”歐先生在中山經營著一家小家電企業，他向21世紀經濟報道記者表示。

歐先生的企業主要使用的原材料包括銅、鋁、塑料等，自去年下半年以來，這些工業原材料均在持續漲價。以銅價走勢來看，疫情前的2019年，銅價大致保持在每噸4.5萬元至5.1萬元的區間，走勢比較平穩。2020年11月開始，銅價一路走高，目前，銅價一直在以6.9萬元為中樞的區間震蕩。

原材料的大幅上漲，也令這些中小企業品嘗到了苦澀。“上游原材料不斷在漲，成本壓力現在只能企業自己消化，目前很難通過提價向終端市場傳導。”廣東羅曼智能科技股份有限公司董事長嚴佑春表示。

一名產業觀察家表示，在競爭激烈而缺乏產品附加值的制造行業，原材料漲價潮依然沒有大規模傳導至終端，這些中小企業面對利潤與市場銷量，正在進行著艱難的平衡。

年底前CPI和PPI或升幅有限

對于CPI和PPI的走勢，多位專家向21世紀經濟報道記者表示，年底之前，CPI和PPI升幅空間有限，但將繼續在高位運行。

溫彬認為，10月中旬以來，豬肉價格已呈現略有回升走勢，加上近期糧食囤購、蔬菜漲價等因素影響，食品價格對CPI的拖累將逐漸減小；非食品價格中，受原材料漲價影響，消費品價格已出現一定上漲跡象，服務價格延續溫和上漲走勢，預計CPI將繼續回升。

胡敏表示，“今年政府工作報告將CPI漲幅的預期目標設定為3%左右，根據我國市場供求狀況和我國大類商品供給和儲備水平，以及政府完全可控、及時應對的綜合經濟調節能力，未來兩個月CPI漲幅會趨緩，可以實現全年的預期目標。”

對于PPI的運行，胡敏認為，“從目前國際上看，美聯儲有意收緊量化寬松政策，通脹預期有望得到適當緩解；隨著全球疫情的逐步緩解，全球產業鏈供應鏈將逐步得到恢復；從國內來看，圍繞保價穩供、保護市場主體、穩定市場預期的一系列宏觀經濟政策效果顯著，PPI快速上行態勢在今后兩個月會得到修復。”

溫彬表示，接下來，宏觀政策要繼續做好跨周期調節，加強政策前瞻性和協調性，加大力度提振內需，激發經濟增長動力，緩解主要能源品供需矛盾，繼續幫助市場主體應對原材料漲價的影響，應對好美聯儲貨幣政策轉向等風險沖擊。

本期編輯 黎雨桐 實習生 王綺彤

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