11月2日，在第十六屆21世紀亞洲金融年會-保險論壇上，圍繞“深耕養老金融 推進康養布局”的話題，清華五道口金融學院中國保險與養老金研究中心研究總監朱俊生，招商信諾人壽保險有限公司副總經理、總精算師兼首席市場官蔡廉和，中航信托股份有限公司副總經理范華，光大養老健康產業發展公司總裁助理魏愛臣，普華永道中國金融行業管理咨詢合伙人周瑾共同展開了熱烈的討論。

尋找適合自身的差異化定位

目前，金融機構在養老金融領域同臺競技。朱俊生認為，金融機構應在養老金融市場發揮相對優勢。“基金行業是未來的養老金融的核心提供方之一。”他著重強調了保險業應該發揮的作用，簡單概括有三個可以重點發展的方向：第一，在“交錢、投資、領取”中的“領取”階段發揮保險分散長壽風險的獨特作用；第二，注重保險長期投資端的發力；第三，將保險與服務相結合。從此，基金更加靈活，可以滿足多元化的需求；銀行則可以利用豐富的客戶資源快速拓展中國第三支柱的覆蓋面。

朱俊生強調，保險作為長期投資和長期儲蓄在投資端更應發力。保險需要重視投資，一方面，較長的投資期間使得較高的收益率會在長期積累中促進養老資產積累；另一方面，保險長期投資的時間區間為自身創造了跨越經濟周期的獨特優勢，需要好好利用。目前來看，我國養老保險業尚存在“長錢短錢用”的問題，養老保險的長期優勢并不凸顯，需要重視。

對于其中的細分，周瑾指出，就市場結構而言，養老金融是一個巨大的生態——銀行、保險、證券、基金、信托都會參與其中。但是，銀行、信托、證券更可能觸及高凈值人群的養老需求，而保險產品可以在養老金融領域尋找到自身的差異化定位——服務大眾群體。“保險機構要經營好養老金融業務，還需要提升多方面因素，比如養老保險不但具有很強的金融屬性，還要保險機構能夠有效抵御利率風險、長壽風險，以及建立配套的服務能力。”

第十六屆21世紀亞洲金融年會-保險論壇上，圓桌對話“深耕養老金融 推進康養布局”現場。

養老金融需各行業緊密連成生態圈

從保險機構的角度看，蔡廉和指出，當前，我國已建立由三個支柱構成的養老保險體系，第一支柱為基本養老保險，第二支柱即企業年金和職業年金，第三支柱包括個人儲蓄性養老保險和商業養老保險。但不同支柱之間發展呈現出不均衡狀態。養老金第二、三支柱對我們而言非常重要，因為“這些都是為我們未來籌劃的”，但目前在我國養老金總量中的占比很小。

“對于我們而言，保險一直是長期的儲備，包括養老保障在內，都是我們的使命；從行業的角度來講，我們一定要讓客戶有更多的未來養老保障，來符合這個老齡化的社會需求。”蔡廉和表示。

對于養老金融、養老產業在未來的發展，蔡廉和認為有兩點很重要：

首先，是融合。“現在產業跟產業之間還是壁壘太多。保險做不了所有的事情，而且保險的投資一定是偏保守的，但其他基金公司有各種不同投資策略的基金，他們的能力側重于投資方面，要各自做好自己的專業。”蔡廉和認為，保險服務好自己的客戶，做好保險的投資，其他比較另類的投資交給基金公司來做，在這個基礎上把這些基金連接到保險產品上，為客戶做長期的養老服務，就是一種融合，真正把整個養老體系、生態圈做好。

其次，是要把養老金第二、三支柱做大。“現在第一支柱國家努力在做，第三支柱老百姓(603883,股吧)開始覺醒，現在開始要準備儲備自己的養老金，但是第二支柱顯然還很不足。”蔡廉和坦言。

因此，他表示，“第二、三支柱都是個人財富，都是積累自己的錢，我們要把第二支柱和第三支柱真正做大。”

作為信托機構的代表，中航信托副總經理范華指出，信托在養老金融領域的理解和實踐，可以總結為“取勢、明道、優術、踐行、合眾”。養老金融是生態的問題，不是簡單資金問題，需要各行各業連成生態圈，“合眾”非常重要。

此外，在“取勢”方面，銀發經濟催生養老金融蹄急步穩；“明道”則指信托機制讓信托在養老金融領域箭在弦上；“優術”代表信托公司可通過養老產業信托、養老理財信托等多種工具賦能養老金融；“踐行”體現的是信托公司在該項業務上要先行先試，實踐起來。

“信托要發揮價值，更多是賦能。”范華進一步明確稱，銀發經濟催生了養老金融，日本經驗或可借鑒，中航信托團隊去日本調研學習發現，信托在養老金融上可從三大方面布局，一是如何用金融工具賦能養老產業；二是如何用養老理財工具讓客戶能夠獲得長期穩健的收益；三是面對特殊人群，如何通過養老傳承、養老社區支付等功能幫他們做到從容、優雅地養老。

養老產業運營能力有待提升

有著跨界經驗的魏愛臣則指出，當前保險與養老產業合作發展面臨的問題主要體現在四個方面：一是保險公司銷售局面面臨轉型。當前保養結合近兩年來越來越火，各家保險公司都在積極探索，但是從保險銷售端來看，包括頭部保險公司，都在面臨著轉型，資產驅動負債的階段已經過去了，“目前在負債控制成本下的驅動資產時代，保險公司要發出好的產品，需要好資產、投資上不去，所以大家都在從負債端創新去尋找出路。”

二是保險公司多數一線銷售人員對于養老產業認識不深入。在他們普遍看來，“養老就是琴棋書畫”，但實際上進入養老院的老年人，并非都是活力老人，我們要換位思考老年狀態，其實絕大部分老人都帶有慢病或疾病，一般都是家里不具備專業照護條件，對醫養結合需求的老人非常多。

三是養老產業運營能力有待提升。在魏愛臣看來，養老產業的核心能力不是重資產，不是環境山清水秀，而是運營能力，“很多老年人除了基礎照護、醫療照護以外，還有特殊照護、特色照護，基本是全照護體系，這些運營是要靠專業支撐的，因此產業運營決定了養老產業未來的發展。”

四是保險公司需要加深對養老產業的認識。養老模式不是單單只有一種，目前已經有民間實業養老、房地產養老、險資養老、央企養老等模式。

（作者：李致鴻 編輯：馬春園）