金融支持制造業，應當提高風險容忍度

11月23日，在國務院新聞辦舉行的加大對中小企業紓困幫扶力度國務院政策例行吹風會上，中國人民銀行金融市場司司長鄒瀾表示，要充分發揮宏觀審慎評估考核激勵作用，推動銀行業金融機構單列制造業科技創新和技術改造貸款規模，實施優惠的內部資金轉移價格，適當提高風險容忍度，增加制造業中長期貸款投放。

實體經濟是國民經濟的基礎，更是國民經濟的穩定器，只有實體經濟穩，經濟才會穩，只有實體經濟保持有序增長，經濟基礎才會堅固而結實。保護實體經濟應當也必須成為信貸工作的首要目標、根本目標。而在當前的經濟結構下，制造業是實體經濟的基本盤，只有確保制造業穩定增長，實體經濟才能穩定增長。因此，金融機構必須把支持制造業發展放在最為突出的位置。

然而，一段時間以來，受利益驅動影響，金融對制造業支持的力度明顯減弱，信貸資金大量流向房地產、政府融資平臺、互聯網等非實體經濟領域，甚至出現過流向股市的不正常現象。特別是流向房地產市場，已產生兩大不可忽視的風險。一方面，由于金融部門的過度支持，開發企業普遍出現了負債規模不斷擴大、資產負債率不斷攀升、風險不斷積聚的現象。眼下，許多開發企業都面臨嚴重的資金鏈斷裂風險。而一旦出現資金鏈斷裂，就會直接傳遞到銀行，變成系統性金融風險；另一方面，導致居民負債過快增長，相當一部分居民都背上了沉重的房貸負債，影響了居民的其他方面消費，也制約了消費對經濟的拉動作用。更重要的，一旦出現房價下跌，會直接影響廣大居民的心理，會帶來嚴重的社會不穩定因素。

很顯然，信貸資金的投放，到了必須有效改善結構的時候了，也到了必須重視制造業、支持制造業的時候了。如果到了今天這個地步，金融機構仍然想著支持房地產開發、支持虛擬經濟，而不重視對實體經濟、制造業的支持，金融行業面臨的風險也就將會越來越大。

那么，如何才能有效支持制造業呢？思想上重視、工作上積極當然是非常重要的方面。但是，按照金融審慎原則，銀行在對制造業發放貸款過程中，又常常會受制于抵押、擔保等方面的強大壓力。如果制造企業不能提供有效的資金抵押、企業擔保，要想從銀行獲得足夠的信貸資金支持，也是非常難的。更多情況下，支持制造業會停留于文件、會議和口頭上，而很難落實到行動上，體現在工作中。其中，貸款風險比特幣制會伴隨著每位信貸工作者。

為什么銀行愿意支持開發商，就在于研發企業能夠提供土地和房產質押，看起來很沒風險。實際上，這些所謂的土地和房產，有多少是真正屬于開發企業自己的，其使用權又能夠值多少錢，銀行心里非常清楚。想一想，很多政府融資平臺能夠把上面堆滿了建筑物的土地以高額價格向銀行貸款，如果拆遷的話，這些土地是價格倒掛。但是，銀行心里踏實，不會犯錯誤，也不會被追究責任。

相反，制造企業在經營過程中，一旦出現市場變化，就可能出現虧損，甚至破產。一旦出現這樣的問題，在責任追究方面，就會對信貸員等產生極大影響。因此，與其少貸，也不愿承擔風險的想法，就出現了大多數銀行工作人員的身上。對制造業的信貸支持，也就很難真正落地。

由于信貸支持力度不大，制造企業不僅投資的熱情不高，創新的欲望更不強。因為，企業需要的資金沒有保障，一旦將自有資金用于投資和創新，就很有可能出現后續資金跟不上的現象。很多人在指責聯想等大型企業為什么不投資芯片等高難技術，從主觀上講，可能這些企業都相對自私、相對保守，缺乏創新精神。但是，從金融環境來看，從總體上講，也是不支持企業創新的。制造企業、創新型企業既難以從銀行獲得足夠的資金支持，所獲得的資金也是成本極高，根本無法適應創新需要。在這樣的情況下，如果不能對制造業發展、制造業創新予以更多的信貸支持，更高的容忍度和寬容性，那么，制造企業要想發展，要想提升創新能力，難度就非常大。所以，央行要求商業銀行在支持制造業過程中，能夠適當提高風險容忍度，是非常重要的，也是十分必要的，希望能夠說到做到，能夠讓商業銀行真正動起來、做起來。

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