經濟觀察網 記者 沈怡然 11月30日，國家金融與發展實驗室理事長李揚在中信建投證券2022年度資本市場峰會上表示，從各項數據可以看出，2021年的經濟恢復不甚順利，經濟恢復發展面臨一些階段性、結構性、周期性因素制約，現階段保持經濟平穩運行的難度加大，國家要采取更加積極的政策恢復經濟。

疫情擾動、大宗商品價格高企、主要經濟體貨幣政策專項，正引發全球跨境資本流動和匯率波動加大，以及金融市場估值調整的風險上升。李揚表示，今年初市場還信心滿滿，到三季度后市場開始意識到并非如此，當前全球經濟都處于不太好的狀態，國際貨幣基金組織和世界銀行都進一步下調了經濟的預測。

數據來看，中國經濟增長率自2014年開始下滑，至今已經達到5%左右，2022年中國經濟增長5.4%，仍然呈下行趨勢。李揚表示，短期看，中國經濟顯然存在供需失衡導致的產出缺口，這可以通過供需調整來彌合。但是長期看，經濟潛在增速的中樞可能下降，所以要堅定不移地繼續供給側結構性改革，而且必須要有針對性地改革。

李揚表示，當前投資下行，各類投資增速都在下降，包括固定資產、房地產、制造業、基建的投資。從投資增速的數據看，2021年初有一個明顯的刺激效果，但是隨后就呈現出下行態勢。

消費的增長也不理想。2021年特別是到三季度以來，疫情反復、災情、險情頻發，若干領域調控政策頻出，導致部分消費領域增長放緩，消費復蘇進展嚴重受挫。

物價走勢分化已非一日。李揚表示，數據來看，2021年之前，中國CPI和PPI走勢相同，都呈現較劇烈波動。2021年之后兩者走勢完全不同。CPI的走勢基本平穩，而PPI的走勢一仍舊貫。

李揚表示，CPI走勢平穩，與金融科技、電商、互聯網支付、物流等數字經濟行業大發展、并提高了市場效率密切相關。PPI可能出現大幅度波動，這一方面與國際市場密切相關，另一方面則與實體經濟高度金融化密切相關。所以，預計物價變動不會成為引致2021年宏觀調控政策變化的主要因素。

對外部門占經濟比重小，但目前獨撐大局。外貿延續較強的增長態勢，彌補了內需不足。但是，這種情況顯然是由一系列特殊的國內外因素“外部沖擊”的結果，一些因素是不可持續的。因此，為長期發展計，國家還須主要在“雙循環”的新格局下來規劃國民經濟的運行和制定政策。

李揚表示，雖然中國經濟增長呈下行趨勢，但是2021年貨幣政策和財政政策均有所控制，正說明國家宏觀調控政策存在著較大的韌性、彈性和空間。

李揚表示，另一個趨勢是，如果說在工業化社會中“大的就是好的”，那么在后工業化時代，中小企業也會得到市場的重視。現在看大企業都在上游、原材料環節，解決不了太多的就業，當前階段已經很難使上力。未來，小微企業不僅是就業主體，更是創新的主體。小企業還關乎民營經濟的發展。未來，在服務化為主的經濟社會中，小企業絕對不只是大企業的補充，而是成為經濟發展的主體，同大企業之間相互配合、相得益彰。