財(cái)聯(lián)社（北京，記者 張曉翀）訊，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議近日召開。會(huì)議要求，明年經(jīng)濟(jì)工作要穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，宏觀政策要穩(wěn)健有效。各地區(qū)各部門要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策，政策發(fā)力適當(dāng)靠前。

會(huì)議指出，財(cái)政政策和貨幣政策要協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)，跨周期和逆周期宏觀調(diào)控政策要有機(jī)結(jié)合。要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策。穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕。

會(huì)議還強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六保”工作，特別是保就業(yè)保民生保市場(chǎng)主體，圍繞保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，加強(qiáng)和改善宏觀調(diào)控，加大宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)力度，提高宏觀調(diào)控的前瞻性針對(duì)性。

市場(chǎng)人士指出，明年政策實(shí)施將更加強(qiáng)調(diào)綜合平衡，會(huì)對(duì)政策效應(yīng)有充分預(yù)判和應(yīng)對(duì)預(yù)案，在明年經(jīng)濟(jì)下行壓力較大時(shí)段，將會(huì)保持必要的政策力度，防止經(jīng)濟(jì)運(yùn)行滑出合理區(qū)間。

東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，會(huì)議強(qiáng)調(diào)“政策發(fā)力適當(dāng)靠前”，主要源于受房地產(chǎn)市場(chǎng)處于“寒潮期”等因素影響，明年經(jīng)濟(jì)下行壓力主要集中在上半年。

粵開證券研究院副院長(zhǎng)羅志恒對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，會(huì)議重提“六穩(wěn)”“六保”，預(yù)計(jì)政策發(fā)力適當(dāng)靠前，提前應(yīng)對(duì)下行壓力；另外政策注重有效，需要力度、節(jié)奏、時(shí)機(jī)和精準(zhǔn)施策的把握；估計(jì)監(jiān)管政策將從今年的強(qiáng)力調(diào)控階段走向相對(duì)溫和規(guī)范的階段。

積極的財(cái)政政策要提升效能

會(huì)議指出，積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)。要保證財(cái)政支出強(qiáng)度，加快支出進(jìn)度。實(shí)施新的減稅降費(fèi)政策，強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、制造業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)化解等的支持力度，適度超前開展基礎(chǔ)設(shè)施投資。堅(jiān)決遏制新增地方政府隱性債務(wù)。

羅志恒認(rèn)為，明年財(cái)政政策重點(diǎn)工作可能包括穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)，擴(kuò)大內(nèi)需、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)落實(shí)“雙碳”目標(biāo)、促進(jìn)共同富裕、促進(jìn)科技創(chuàng)新、“六穩(wěn)”“六保”、化解風(fēng)險(xiǎn)等。

羅志恒表示，明年將更加精準(zhǔn)地推出新的減稅降費(fèi)政策。明年市場(chǎng)主體面臨的壓力大于今年，有必要出臺(tái)新的減稅政策提高市場(chǎng)主體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力；同時(shí)要體現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性和精準(zhǔn)有效性，即尤其強(qiáng)化對(duì)中小微企業(yè)、個(gè)體工商戶、制造業(yè)、風(fēng)險(xiǎn)化解等的支持力度。

東吳證券宏觀團(tuán)隊(duì)對(duì)財(cái)聯(lián)社表示，明年“精準(zhǔn)、可持續(xù)”的財(cái)政更加“超前”，2022年財(cái)政赤字和專項(xiàng)債的額度可能將繼續(xù)穩(wěn)中有降，并且將堅(jiān)決遏制新增地方政府隱性債務(wù)。

紅塔證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，明年地方債務(wù)仍有去杠桿的壓力，對(duì)城投的融資政策預(yù)計(jì)將持續(xù)偏緊。明年的基建投資擴(kuò)張資金來源主要靠的是財(cái)政支出端。

穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕

在貨幣政策方面，會(huì)議提出要引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的支持。市場(chǎng)人士指出，明年貨幣政策仍然是結(jié)構(gòu)性的，對(duì)地產(chǎn)等傳統(tǒng)部門仍將以穩(wěn)住存量，防風(fēng)險(xiǎn)為主，但對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展的結(jié)構(gòu)性寬松的貨幣政策還將繼續(xù)深化和延續(xù)。

東吳證券宏觀團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，和去年明顯的不同是，貨幣政策未強(qiáng)調(diào)“保持宏觀杠桿率基本穩(wěn)定”，預(yù)計(jì)明年貨幣政策在穩(wěn)信用上將發(fā)揮更大的作用，2022年宏觀杠桿率可能將出現(xiàn)一定上升。

王青也表示，明年上半年貨幣政策邊際寬松帶來的增量資金會(huì)優(yōu)先向小微企業(yè)等重點(diǎn)領(lǐng)域投放；另外明年結(jié)構(gòu)性貨幣政策還將擔(dān)當(dāng)重要角色，其中支小再貸款規(guī)模可能繼續(xù)擴(kuò)大，碳減排支持工具將開始發(fā)力，也不排除推出定向支持科技創(chuàng)新政策工具的可能。

堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位

會(huì)議提出，要堅(jiān)持房子是用來住的、不是用來炒的定位，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)，探索新的發(fā)展模式，堅(jiān)持租購(gòu)并舉，加快發(fā)展長(zhǎng)租房市場(chǎng)，推進(jìn)保障性住房建設(shè)，支持商品房市場(chǎng)更好滿足購(gòu)房者的合理住房需求，因城施策促進(jìn)房地產(chǎn)業(yè)良性循環(huán)和健康發(fā)展。

市場(chǎng)人士指出，此次“房住不炒”的定位未發(fā)生變化，顯示對(duì)炒房和投資投機(jī)的購(gòu)房需求仍然沒有放松的跡象。預(yù)計(jì)后續(xù)政策制定部門即便有邊際放松性的政策出臺(tái)，也會(huì)嚴(yán)格守住這條紅線。

易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，此次會(huì)議首次提出了預(yù)期引導(dǎo)的概念，表明當(dāng)前在預(yù)期管理和引導(dǎo)方面上將有新動(dòng)作。預(yù)計(jì)后續(xù)在穩(wěn)房?jī)r(jià)方面，各類土地供應(yīng)會(huì)持續(xù)跟進(jìn)，以進(jìn)一步穩(wěn)定市場(chǎng)的預(yù)期。

壓實(shí)各方責(zé)任，廣泛配合完善金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制

在風(fēng)險(xiǎn)防范方面，本次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要繼續(xù)按照穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、分類施策、精準(zhǔn)拆彈的方針，抓好風(fēng)險(xiǎn)處置工作，加強(qiáng)金融法治建設(shè)，壓實(shí)地方、金融監(jiān)管、行業(yè)主管等各方責(zé)任，壓實(shí)企業(yè)自救主體責(zé)任。化解風(fēng)險(xiǎn)要有充足資源，研究制定化解風(fēng)險(xiǎn)的政策，要廣泛配合，完善金融風(fēng)險(xiǎn)處置機(jī)制。

市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，當(dāng)前房地產(chǎn)金融環(huán)境由冷轉(zhuǎn)暖的勢(shì)頭仍將延續(xù)一段時(shí)間。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)已引起中央充分重視，明年相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范力度會(huì)進(jìn)一步加大，個(gè)體風(fēng)險(xiǎn)向整個(gè)行業(yè)擴(kuò)散的傳導(dǎo)路徑將被封閉，更不會(huì)允許其對(duì)金融安全形成沖擊。