作者 | 愉小編

出品 | 央行官網、零壹財經 等

一，今日降息。

這是在時隔20個月之后，央行又開啟的降息動作。今日央行授權全國銀行同業拆借中心發布消息，最新一期的LPR為：1年期LPR為3.8%，較上一期下調5個BP。

據市場分析，1年期LPR的下調，主要目的還是劍指“降低中小企業的融資成本，激發中小企業投資的積極性，從而達到刺激經濟增長的目的”。

只要中小企業投資積極性被繳發出來了，就會向社會提供大量的就業機會，那么就有更多人會找到新的工作，如此一來，不僅失業率會下降，而且也能刺激消費的增長。

有人說這利于樓市，但觀察央行的意圖，會發現5年期LPR利率還是維持在4.65%沒有改變，所以可以理解為，不是向房地產市場發出寬松信號。

二，年內兩次降準。

此外，央行在7月份和12月份，還宣布了兩次降準。受兩次降準疊加影響，銀行間同業拆借市場流動性偏于充裕。因此此前市場對于LPR利率下行也有所預期。

7月15日的那次降準，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約1萬億元；本月早前的那次，同樣是下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），繼續釋放長期資金約1.2萬億元。

下圖是“零壹財經”整理的本月降準實施（12月15日）之后，各類金融機構準備金率。與小企業、三農更“門當戶對”的農信社、農發行等，執行標準也都較低。

三，支農支小再貸款利率下調。

如果說普降息降準是普遍降低實體經濟融資成本，那么在12月7日，央行再次宣布“下調支農、支小再貸款3個月、6個月、1年期利率0.25個百分點”，就是定向灌溉、定向降息給三農和小微了。

再貸款利率，是由央行貸款給商業銀行，再由商業銀行貸給普通客戶的資金，因此稱為“再貸款”。再貸款利率的下調，表明監管部門意在降低中小銀行資金成本，進而使其降低三農和小微企業貸款利率，真正發揮出貨幣政策精確制導的核心價值。

下表是“零壹財經”制作的近兩年以來的貨幣政策工具與調整變化，適合收藏。

四，小微信貸重點導向。

除了流動性和利率的變化，“零壹財經”還整理了銀行小微信貸的引導政策，提出了包括專精特新、綠色信貸、制造業升級等領域的投放重點。

面對原材料成本上升、中小微企業賬期拉長等風險因素，2021年12月初以來，政府部門多次提出加大對于小微企業群體的扶持力度。

央行本次發布的降準公告中，明確指出“支持中小企業、綠色發展、科技創新，為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境”。

“零壹智庫”研究發現，對于銀行業而言，小微信貸服務并非僅僅是政治任務，它代表著銀行業公司金融的未來轉型路徑，對于特色細分行業的選取則展現出戰略定力。

最后，除了貨幣政策，財政政策也給了大量配套支持，從扶持實體經濟出發，重點鎖定小微企業（含個體工商戶）結構性減稅降費、清理拖欠中小企業應收賬款等環節。

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