中新經緯12月30日電 題：制造業投資或成2022年穩增長重要抓手

作者 陳興 中泰證券首席宏觀分析師

2021年以來，在上游原材料價格大幅上漲的背景下，企業的成本端壓力增大。企業中長期貸款同比少增也印證了實體企業的融資意愿并不算強，這制約著制造業投資增速的持續上行。

從近幾個月的情況來看，在保供穩價和支持企業的一系列措施之下，工業生產延續改善。1—11月份，全國固定資產投資(不含農戶)同比增長5.2%；比2019年1—11月份增長7.9%，兩年平均增長3.9%。其中，民間固定資產投資同比增長7.7%。從工業企業利潤來看，在部分大宗商品價格回落的情況下，11月中下游的裝備制造、消費品制造業利潤增速有所改善，上下游利潤分化的現象有所緩解，但由于上游利潤下滑幅度較大，工業企業整體利潤增速仍有下行。雖然PPI(生產者價格指數)同比增速已經開始見頂回落，但其引發的企業成本端上升的壓力可能不會很快消除，2022年上半年企業利潤仍然會受到來自成本侵蝕的影響，需要穩增長措施進一步發力。

展望2022年，在政策支持下，企業利潤增速有望得到改善，這將扭轉目前企業偏弱的經營預期，也會緩解就業壓力，居民對于收入的預期也將同步改善；制造業投資增速有望恢復，成為穩增長的重要抓手。(中新經緯APP)