港股前瞻|中國證券報

三問穩增長政策 春暖花開前景明

虎年首個交易日，A股“開門紅”，折射投資者信心回暖。與此同時，多部委繼續推進穩增長政策落地，各地陸續部署重大項目開工。專家認為，隨著穩增長政策協調發力，投資者關于政策空間是否充足、政策效果能否明顯、政策發力點會否優化的疑問將逐步得到解答，經濟穩步回暖可期。

1月末外儲規模小幅回落外匯市場運行總體平穩

國家外匯管理局2月7日公布數據顯示，截至2022年1月末，我國外匯儲備規模為32216億美元，較2021年末下降285億美元，降幅為0.88%。專家表示，估值因素是導致1月末外匯儲備規模回落的主要原因。我國經濟韌性強、潛力足、長期向好的基本面沒有改變，這些將為外匯儲備規模總體穩定提供有力支撐。

A股虎年首秀亮點多 “穩增長”主線精彩紛呈

A股虎年迎來“開門紅”，主要股指全線收漲。在“穩增長”政策持續發力的背景下，基建產業鏈相關板塊領漲；在全球大宗商品價格上漲的推動下，資源股也受到資金追捧。

多國國債利率“飆升” 對國內債市影響可控

業內人士分析，春節期間，以美聯儲為代表的主要發達國家央行收緊貨幣政策是帶動主要發達國家國債利率上行的主要原因。海外債市利率上行，對我國債市影響偏短期且可控。我國債市未來走向關鍵在于國內基本面情況。穩增長目標下，寬貨幣仍有一定空間，短期債市利率底部徘徊的概率偏高；但從長期來看，債券市場將更關注寬信用落地情況，隨著經濟回暖，債市利率將出現上行拐點。

上海證券報

銀保監局劃重點：精準服務地方重大戰略

隨著多地銀保監局召開2022年工作會議，新的一年各地銀行業保險業如何服務實體經濟、應對各項經營挑戰，有了方向標與路徑圖。

虎年開工首日重大項目密集上馬 瞄準新老基建、智能制造、新能源新材料等領域

虎年開工第一天，穩投資可謂“虎”力全開。福建、湖南、上海、陜西等多地均有大批重大項目集中開工，涉及投資規模有數千億元。分析人士認為，隨著節后工人返工及專項債加速發行，未來基建發力可期。

虎年基金開啟加倉模式 穩增長板塊與高景氣賽道或共舞

“聰明錢”押對了虎年A股開門紅。記者獲悉，一段時間以來，包括公募、私募、外資等在內的各路資金源源不斷地流入A股市場，抄底熱情高漲。機構人士認為，在A股跌出更高性價比的環境下，增量資金有望加速入場。其中，穩增長相關行業與高景氣賽道存在較好的投資機會。

支付數據揭示：新消費無上限

虎年春節期間支付業務數據創新高。昨日，人民銀行披露數據顯示，綜合主要商業銀行、支付機構和清算機構數據測算，2022年春節期間(1月31日至2月6日)全國非現金支付業務量為208.4億筆、金額14.9萬億元，較去年同期分別增長10.0%和16.2%。春節期間，社會公眾在購物、餐飲、出行、休閑娛樂等場景下支付業務量持續增長。

證券時報

“缺芯漲價”持續 半導體景氣周期難言見頂

在新冠肺炎疫情持續反復背景下，2021年“缺芯漲價”席卷全球。邁入2022年，缺芯格局仍難言終結，供需演變會更加復雜。其中，被視為解救缺芯的擴產之“手”，也被拴上了缺芯的“鐐銬”。

摩根士丹利展望虎年投資 上半年成熟市場機會更大

摩根士丹利投資管理環球多元資產高級投資組合經理兼環球平衡風險控管團隊主管安德魯·哈姆斯頓(Andrew Harmstone)表示，“美國國債的需求一直增長，特別是來自美國養老基金的需求。由于這些基金的資金日益充裕，投資組合的持倉已不需要太多股票，因此正逐步提升固定收益資產的倉位。另外，海外投資者對美國國債的需求也相當強勁，因為其他市場(如亞洲)的利率上升前景低于美國。”

證券日報

專家“把脈”：經濟穩中有進 消費保持擴張態勢

1月份宏觀經濟數據即將發布。2月7日，《證券日報》記者采訪了多位專家，提前“把脈”宏觀經濟形勢。光大銀行(601818)金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，1月份經濟延續復蘇態勢，但散發疫情影響仍存，穩增長政策效果逐步釋放也需一定時間，因此，一季度宏觀經濟將繼續運行在合理區間。

新一輪減稅降費加快落地 14項優惠政策已延期

近日，國家發展改革委有關負責人在接受媒體采訪時表示，積極的財政政策要提升效能，圍繞中小微企業、個體工商戶以及制造業等重點行業，精準實施更大力度的組合式減稅降費政策。記者梳理發現，目前已有14項稅費優惠政策延期。

新能源車市淡季不淡 需求旺盛勢頭將持續

新能源車企2022年獲得紅火開局。比亞迪(002594)、廣汽埃安、小鵬汽車等新能源品牌在1月份均實現銷量增長。業內專家表示，新能源車替代汽油車是長期趨勢，未來新能源汽車的銷量不會減弱。

二、宏觀經濟：

1、工信部等三部門：到2025年，創新能力顯著增強，關鍵工序數控化率達到80%左右，生產設備數字化率達到55%，打造30家以上智能工廠；綠色低碳深入推進，80%以上鋼鐵產能完成超低排放改造，確保2030年前碳達峰。鼓勵行業龍頭企業實施兼并重組，打造若干世界一流超大型鋼鐵企業集團。

2、2022年春節期間，重點監測城市新建商品住宅成交面積較去年春節相比下降51%。2022年，各地春節樓市“不打烊”，中小城市返鄉置業潮仍相對低迷，大城市在“就地過年”下，購房者置業亦不活躍，成交規模繼續回落。

3、2022年1月份中國物流業景氣指數為51.1%，較上月回落1.5個百分點。從預期來看，1月份業務活動預期指數為57.5%，保持在高位區間，較上月上升4.1個百分點。

4、央行：綜合主要商業銀行、支付機構和清算機構數據測算，2022年春節期間(1月31日至2月6日)全國非現金支付業務量為208.4億筆、金額14.9萬億元，較去年同期分別增長10.0%和16.2%。

5、中國人民銀行發布2021年金融機構貸款投向統計報告。報告中指出，人民銀行統計，2021年末，金融機構人民幣各項貸款余額192.69萬億元，同比增長11.6%；全年人民幣貸款增加19.95萬億元，同比多增3150億元。

6、隔夜shibor報2.112%，下跌4.3個基點；7天shibor報2.102%，下跌17個基點；3個月期shibor報2.454%，下跌0.2個基點。

7、兩市融資余額：截至1月28日，上交所融資余額報8547.4億元，較前一交易日減少135.1億元；深交所融資余額報7655.44億元，較前一交易日減少146.1億元；兩市合計16202.84億元，較前一交易日減少281.2億元。

三、行業動態：

1、2022年春節假期(1月31日-2月6日)全民航共運輸旅客501萬人次，比2021年春節假期同期增長40.2%。據初步統計，春節假期7天全國民航共保障飛行航班62744班，同比2021年春節假期增長33.3%；平均客座率58.26%，平均航班正常率97.08%，同比2021年春節假期分別提升0.75和0.83個百分點。

2、2月7日，國家郵政局監測數據顯示，今年春節期間(1月31日至2月6日)，全國郵政快遞業共攬收和投遞快遞包裹7.49億件，較去年農歷同期增長16%。

3、Strategy Analytics：全球筆記本電腦出貨量2021年同比增長19%，達2.68億，再創新高。

4、2021年全球動力電池裝機量前五名分別為，寧德時代(300750)、LG新能源、松下、比亞迪、SK On。寧德時代去年在動力電池領域的全球裝機量達到96.7GWh，市場占有率為32.6%，位列全球第一。

四、公司新聞：

1、三生制藥(01530)公布，預期截至2021年12月31日止年度的純利及權益股東應占利潤將分別錄得介乎100%至120%及90%至110%的增長。

2、中聯重科(000157)(01157)公布，董事會會議審議通過了《關于收購深圳市路暢科技(002813)股份有限公司控股權的議案》。公司(作為受讓方)擬與郭秀梅女士(作為轉讓方)及朱書成先生(系轉讓方配偶，與轉讓方共同作為承諾方)簽署《股份轉讓協議》，根據該協議，公司擬受讓郭秀梅女士持有的深圳市路暢科技股份有限公司3598.80萬股股份(約占《股份轉讓協議》簽署日目標公司總股本的29.99%)，每股轉讓價格為人民幣21.67元，公司應支付的標的股份轉讓價款總額約為人民幣7.799億元。

3、君實生物(01877)公布，近日，公司與微境生物醫藥科技(上海)有限公司共同投資的蘇州君境生物醫藥科技有限公司收到國家藥品監督管理局核準簽發的《藥物臨床試驗批準通知書》，Aurora A抑制劑WJ05129片(項目代號"JS112")的臨床試驗申請獲得批準。

4、和譽-B(02256)發布公告，2022年2月8日，該公司的附屬公司上海和譽生物醫藥科技有限公司(和譽醫藥)已完成ABSK011(一款創新型FGFR4口服抑制劑)與羅氏制藥抗PD-L1抗體阿替利珠單抗(atezolizumab)聯合用藥的臨床II期試驗已完成首例患者給藥。該臨床II期試驗針對的是FGF19過量表達的晚期或不可切除肝細胞癌(HCC)患者。

五、研報精點：

1、瑞信發研報指，該行首予京東方精電(00710)跑贏大市評級，目標價14.4港元。公司為一家領先的中小型尺寸液晶顯示器生產商,其汽車業務占2021年中期營收的81%，該行預計公司將受益于良好的新能源汽車增長及智能駕艙發展趨勢。該行預計，隨著單車顯示器數量及尺寸的不斷增加，技術升級和內容也在不斷拓展，料其2020-25年汽車業務年復合增長率將達到31%。公司正在由二、三級供應商向一級供應商轉變，對于更多電動汽車制造商而言，其在內容/汽車方面提供了潛在的優勢。此外，京東方精電為京東方唯一車載顯示及系統運營平臺，這是一個重要的競爭優勢。該行預計公司于2022/23/24年全球汽車顯示屏出貨量市場份額將達到13%/14%/15%，并從2023年起排名為首位。

2、國泰君安發研報指，君實生物發布業績預告，21年營收約40.14億元，同比增長約151.68%。扣非歸母凈利潤約為-9.21億元，同比虧損減少約46.10%。考慮到新冠相關藥物的中短期放量，上調21-23年收入預測為40.14(+5.54)，27.34(+0.53)，32.47(+1.82)億元；考慮到重磅藥物PD-1未來競爭變得更加激烈，采用DCF絕對估值法，下調目標價至69.24(-29.11)港元，維持增持評級。

六、昨日滬深港：

滬深股市：周一，A股虎年首個交易日三大指數早盤集體高開，但之后走勢出現明顯分化，截止收盤，滬指漲2.03%，深成指漲0.96%，創業板指漲0.31%。北向資金全天凈買入55.52億元，其中滬股通凈買入66.28億，深股通凈賣出10.76億。

港股：周一，恒指漲0.03%報24579點，國企指數漲0.06%報8589點，恒生科技指數跌0.93%報5529點。

港股通資金流：周一，南向資金凈流入26.20億元，港股通(滬)凈流入2313.97萬元，港股通(深)凈流入25.97億元。北向資金凈流入84.09億元，滬股通凈流入79.01億元，深股通凈流入5.07億元。

港股通標的市場資金流向：周一，中國移動(00941)，中國銀行(601988)(03988)，中國海洋石油(00883)的市場資金凈流入金額位列市場前三，分別凈流入9.25億元，4.01億元，3.83億元。騰訊控股(00700)，美團－Ｗ(03690)，藥明生物(02269)的市場資金凈流出金額位列市場前三，分別凈流出4.80億元，1.12億元，1.11億元。

七、新股IPO：

1、匯通達網絡(09878)正在招股中，綜合部分券商數據，截止2022年2月7日18時29分，該公司錄得孖展額約0.43億元，以公開發售需募資額2.48億元計算，未足額認購。其中，富途借出0.19億元，輝立借出0.13億元，耀才借出0.01億元。

2、清晰醫療(01406)正在招股中，綜合部分券商數據，截止2022年2月7日19時17分，該公司錄得孖展額約0.32億元，以公開發售募資額0.41億元計算，未足額認購。其中，富途借出0.20億元，輝立借出0.025億元，耀才借出0.023億元。

八、隔夜外盤：

美國股市：周一，道指上漲1.39點，漲幅0.01%，報35091.13點；納指跌82.34點，跌幅0.58%，報14015.67點；標普500指數跌16.66點，跌幅0.37%，報4483.87點。

歐洲股市：周一，截至收盤，法國CAC40指數漲0.83%，德國DAX30指數漲0.71%，英國富時100指數漲0.76%。