智通財經(jīng)APP獲悉，2月13日，香港財政司司長陳茂波表示，面對目前這段困難時期，維持經(jīng)濟(jì)及金融穩(wěn)定也極為重要，特別是外圍環(huán)境也在急速變化，須防范資金流或市場情緒的突然逆轉(zhuǎn)。尤其是美國通脹持續(xù)升溫，自去年初1.4%的水平，顯著升至上月的7.5%，超出了市場預(yù)期，更是四十年來最高。這也解釋了為什么美國聯(lián)邦儲備局將會收緊貨幣政策，而速度將較上個加息周期為快。這個預(yù)期牽動全球股市上周波動。未來中國香港須關(guān)注利率和環(huán)球資金流向的轉(zhuǎn)變，對亞太區(qū)的資產(chǎn)市場和外匯市場的影響。

中國香港作為細(xì)小而全開放型的經(jīng)濟(jì)體，更須加倍警惕這些潛在風(fēng)險。中國香港一直密切注視外圍環(huán)境的變化。中國香港的評估是，這次美國的加息周期，對中國香港金融及貨幣穩(wěn)定帶來的風(fēng)險可控，而過去多年來中國香港為金融市場建立的緩沖及實(shí)施的抗震措施，依然發(fā)揮著作用。

資金流方面，在聯(lián)系匯率機(jī)制下，港元拆息一般會趨近美元息率，但亦同時會受本地資金充裕程度所影響。就以美國上次加息周期為例，在2015年底至2018年期間，美息累積加了2.25厘，但同期中國香港最優(yōu)惠利率僅上調(diào)一次，幅度介乎0.125至0.25厘。基于目前中國香港銀行體系流動資金充裕，銀行體系總結(jié)余達(dá)到3,500億港元，估計(jì)即使美國加息，資金流向變化亦不至令港元拆息緊隨向上。再者，中國香港經(jīng)常帳持續(xù)穩(wěn)健，最近四季的經(jīng)常帳盈余平均為GDP的10%，且外匯儲備達(dá)到5,000億美元水平，這些都為中國香港提供強(qiáng)韌實(shí)力以應(yīng)對資金流的變化。

在樓市方面，過去推出多輪宏觀審慎措施，讓樓宇按揭借貸比率相當(dāng)穩(wěn)健，按揭貸款人的平均供款與入息比率處于36%的低水平。銀行在審批貸款時的壓力測試，亦考慮了一旦遇上加息時供款人的財務(wù)抵御能力。因此，樓市不會對金融體系造成系統(tǒng)性風(fēng)險。

至于中國香港的銀行體系，一直維持著高度抗御沖擊的能力，包括(1)銀行擁有強(qiáng)大的緩沖資本，資本充足率平均值高達(dá)20%，遠(yuǎn)高于國際最低標(biāo)準(zhǔn)的8%；(2) 銀行的平均流動性覆蓋率達(dá)150%，同樣遠(yuǎn)高于法定最低要求的100%；以及(3) 銀行資產(chǎn)質(zhì)素保持健康，整體不良貸款率在2021年九月底時為0.81%，相對國際標(biāo)準(zhǔn)和過去歷史而言都處于很低的水平。金管局對銀行進(jìn)行的定期壓力測試均顯示，銀行體系能承受潛在的利率急升及其引起的連鎖效應(yīng)。

不過，息率潛在向上的趨勢加上近月疫情對經(jīng)濟(jì)的打擊，或會影響一些市民和中小企業(yè)的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)甚至還款能力，這方面中國香港和金管局一直密切關(guān)注，并加強(qiáng)鼓勵銀行給予協(xié)助和彈性，希望在困難時期盡量為企業(yè)提供支援，攜手合力、克服困難，一起為疫后經(jīng)濟(jì)快速重啟而努力!

本文選編自“香港財政司司長官網(wǎng)”；智通財經(jīng)編輯：徐文強(qiáng)。