北交所自2021年11月15日正式開市交易以來，至今已超過一百天時間，共經歷了72個交易日，在此期間于北交所上市的新股共15家。然而，也正是在開市百天后，北交所首次出現了新股破發。

北交所首次出現新股破發

其實，自2021年9月18日“詢價新規”實施后，打新便經歷了一輪恐慌，根據同花順(300033)數據，從同年10月下旬開始，直到年底共有16只新股在上市首日破發。時至今日投資者對于新股的破發已經習以為常，2022年以來破發的新股已有12家之多，截至3月2日收盤，這些新股中跌幅最大的翱捷科技（688220.SH）股價為88.55元，較164.54元的發行價跌幅超過46%，上市后29個交易日幾乎腰斬。

然而“詢價新規”之后，破發的新股基本上都集中在創業板和科創板，北交所開市以來的前14只新股都沒有出現過破發。直到2月28日，第15只新股泓禧科技（871857.BJ）登陸北交所，該股發行價為12元，上市次日（3月1日）盤中破發，最低價為11.65元，當日報收12.11元；3月2日，盤中股價最低為11.88元，雖然尾盤拉升至12.09元再度收復發行價，但泓禧科技已成為北交所新股中首家出現破發的公司。

泓禧科技3月2日分時圖 圖片來源：同花順

破發也傳染？

根據招股書，泓禧科技主營高精度電子線組件以及微型電聲器件，主要應用于筆記本電腦為主的消費電子領域，主要客戶有聯想、戴爾、華碩等。2018年至2021年上半年，泓禧科技營業收入分別為2.23億元、3.14億元、4.36億元、2.46億元；歸母凈利潤分別為1110.3萬元、2860.7萬元、3791.42萬元、2088.56萬元。

然而，公司在上市當日披露的2021年度業績快報可能在一定程度上影響了股價，該快報顯示，泓禧科技初步核算2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為4039.96萬元，同比增長6.56%，這一數據相較于2020年歸母凈利潤同比超32%的增長有明顯下滑。或許是受業績的影響，2月28日泓禧科技以12.01元開盤，幾乎與發行價持平，日內較發行價最大漲幅僅為11.25%，這遠低于北交所前14家新股上市首日平均266.07%的最大漲幅。

另外，同一天上市的大族數控（301200.SZ）首日破發可能也對泓禧科技產生了影響，當天大族數控較發行價平開后直線下殺，最低價64.3元，最終報收66.16元，較發行價跌幅超13%，大族數控的這種負反饋很可能會影響資金做多泓禧科技的意愿，之后的兩個交易日大族數控仍然處于破發狀態，泓禧科技也是這兩日盤中連續出現破發。

大族數控K線圖 圖片來源：同花順

北交所新股熱度有所下降

其實，泓禧科技出現破發除了可能受到市場環境、業績快報等方面的影響，北交所新股熱度有所下降或許也是因素之一。

按時間進行劃分，2021年11月北交所剛開市時共11只新股登陸，它們上市首日較發行價最大漲幅的平均值為305.21%；2021年12月北交所無新股上市；2022年1月，威博液壓（871245.BJ）和滬江材料（870204.BJ）兩只北交所新股上市，首日平均最大漲幅為153.65%；而到了2022年2月，威貿電子（833346.BJ）、泓禧科技的首日平均最大漲幅僅35.85%。并且，2022年的四只北交所新股按照上市先后，首日最大漲幅分別為199.59%、107.71%、60.44%、11.25%，也呈現出下滑態勢，且下滑幅度較大。以上數據表明，近期北交所打新的收益率有所降低。

那么，泓禧科技上市后連續出現的股價盤中破發是否僅為北交所新股中的個例，還需持續關注。