國家統計局周四公布數據顯示，11月份，社會消費品零售總額38615億元，同比下降5.9%，全國規模以上工業增加值同比實際增長2.2%，環比下降0.31%。

市場人士表示，11月內需恢復的步伐放緩，但整體并未脫離修復軌道，四季度GDP同比增速有可能在2.5%至3.0%之間，全年增速也將達到3.0%左右，后續內需恢復仍需政策加力提效。

植信投資研究院高級宏觀研究員羅奐劼指出，四季度受疫情大幅反彈影響導致當前經濟下行壓力仍然較大之際，若全年GDP要達到3.0%左右的增速，當務之急仍是繼續加大宏觀政策調節力度，加快落實穩經濟各項政策，預計12月多項經濟數據恢復將會重新加快。

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消費市場發展韌性將持續顯現

數據顯示，11月社會消費品零售總額38615億元，同比下降5.9%。其中，除汽車以外的消費品零售額34828億元，下降6.1%。1-11月，社會消費品零售總額399190億元，同比下降0.1%。其中除汽車以外的消費品零售額358490億元，下降0.2%。

統計局貿易外經司統計師付加奇指出，受新冠肺炎疫情等因素沖擊，11月份消費市場明顯承壓，市場銷售降幅有所擴大。但線上消費較快增長，基本生活類商品零售增勢較好，部分升級類消費好于整體，超市和便利店等零售業態平穩增長。隨著疫情防控措施不斷優化，居民消費需求穩步釋放，購物方式網絡化趨勢進一步強化，消費市場發展韌性將持續顯現。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，今年以來，受疫情波動和樓市低迷影響，社零增速所反映的消費修復過程較為波折，其中疫情反彈是近兩個月社零再現同比負增的主要原因。12月國內疫情進一步升溫，對北京等重點城市的消費干擾仍然顯著，預計12月社零同比仍將處于5%左右的負增狀態。

固定資產投資保持穩定增長，穩地產仍需努力

投資方面，1—11月，全國固定資產投資（不含農戶）520043億元，同比增長5.3%。其中民間固定資產投資284109億元，同比增長1.1%。從環比看，11月固定資產投資（不含農戶）下降0.87%。

統計局投資司首席統計師羅毅飛指出，11月各地區各部門持續推進穩經濟一攬子政策和接續措施全面落地見效，有效發揮政策性開發性金融工具作用，推進重大項目建設，加快設備更新改造，加大民營經濟支持力度，投資保持穩定增長。

市場人士指出，當前投資繼續保持平穩增長態勢，成為穩增長重要抓手，基建投資和制造業投資仍然繼續較好發揮著“穩投資”和“促增長”的作用。

王青指出，本輪疫情升溫對基建施工的影響不大。未來伴隨加發的5000億元專項債資金加快投放，以及歲末年初基建投資穩增長需求上升，12月當月基建投資有望延續兩位數高增。預計全年基建投資累計同比增速將達到12%左右，有望拉動GDP增速加快1.2個百分點，意味著基建投資無論在今年全年還是四季度的穩住經濟大盤過程中，都發揮了中流砥柱作用。

國金證券宏觀團隊認為，11月固定資產投資數據顯示總投資明顯回落，基建逆勢上升、制造保持韌性。此外，當月地產施工、銷售降幅繼續擴大，穩地產仍需努力。

1—11月全國房地產開發投資同比下降9.8%；其中，住宅投資下降9.2%。1—11月份，商品房銷售面積同比下降23.3%，其中住宅銷售面積下降26.2%。11月末，商品房待售面積55203萬平方米，同比增長10.0%。其中，住宅待售面積增長18.0%。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進指出，數據說明，房地產供求兩端下行壓力依然較大，要繼續在穩樓市方面持續發力。近期的房地產行業“三支箭”政策，充分體現了決策部門對于房企資金面的關注，后續要進一步夯實四季度以來的房地產金融政策。

工業生產總體穩定，新動能繼續成長

工業生產方面，11月份，規模以上工業增加值同比實際增長2.2%（增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率）。從環比看，11月份，規模以上工業增加值比上月下降0.31%。1—11月份，規模以上工業增加值同比增長3.8%。

統計局工業司副司長湯魏巍指出，11月份，受疫情短期沖擊加大影響，工業生產有所回落，但從累計看，保持總體平穩。同時，工業結構升級態勢未變，新動能繼續成長，民生產品供應得到保障，維護了社會大局穩定。

疫情波動仍然是11月工業生產增速進一步放緩的主要原因。11月，盡管國內疫情防控政策得到大幅優化，但在疫情明顯升溫背景下，企業生產經營活動仍受到一定影響。從分項觀察，疫情和外需拖累共振下，工業生產超預期回落，部分中上游行業表現相對較好，但服務業生產加快下滑，活動預期逼近年內低點。

王青指出，展望后續，一方面，近期金融支持房地產16條、央行宣布全面降準、發改委督促政策性開發性金融工具支持的基建項目盡快形成更多實物工作量等舉措都在陸續出臺，這在提振內需的同時對工業生產也有拉動。

另一方面，12月以來，雖然疫情防控政策持續優化，但疫情形勢較為嚴峻，加之近期出口減速勢頭顯現，房地產投資仍難以擺脫負增，這些因素仍將抑制工業生產提速。同時考慮到去年同期基數有所走高，預計12月工業增加值同比將維持在2.0%-3.0%附近的偏低增長水平。

新京報貝殼財經記者 張曉翀

編輯 王進雨 校對 盧茜