經濟觀察網 記者 胡艷明 5月11日，央行公布的4月份金融數據比市場預期要低一些。2023年4月新增人民幣貸款7188億，同比多增649億；4月新增社會融資規模1.22萬億，同比多增2729億。

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在過去的2023年一季度，金融數據表現亮眼，4月信貸投放則出現季節性回落。多位分析人士指出，從季節性規律來看，每年4月的新增人民幣貸款、新增社融等數據相比3月份回落是必然。因為每季度末銀行有著沖時點的動力，所以下個季度首月往往信貸投放勢頭有所減緩。

相比整體數據的增幅收窄，其中值得關注的是，住戶部門貸款（又稱：居民貸款）又出現了負增長。4月相比3月份減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元。

4月的居民貸款結束了自去年11月以來連續5個月的正增長。“短期貸款和中長期貸款均出現回落，居民消費信心和購房意愿仍需進一步穩固。”中國民生銀行(600016)首席經濟學家溫彬表示。

4月居民貸款減少2411億

從人民幣貸款數據來看，4月份人民幣貸款增加7188億元，同比多增649億元。分部門看，住戶貸款減少2411億元，其中，短期貸款減少1255億元，中長期貸款減少1156億元；企（事）業單位貸款增加6839億元，其中，短期貸款減少1099億元，中長期貸款增加6669億元，票據融資增加1280億元；非銀行業金融機構貸款增加2134億元。

貸款一般分為對公貸款【也即企（事）業單位貸款】和居民貸款（也即住戶貸款）。其中，居民短期貸款對應的是個人消費貸、個人經營貸等短期貸款，中長期貸款指的是住房按揭貸款等中長期貸款。

居民部門拖累4月的貸款數據，對于短、中長期貸款分別減少1255億元、1156億元，中國銀行(601988)研究院研究員梁斯認為，這說明居民信貸需求與一季度相比出現邊際放緩，消費熱情有所降溫。

梁斯引用的樓市數據顯示，2023年4月，30個大中城市商品房成交面積、成交套數為1249.04萬平方米、11.06萬套，同比上漲28.37%和22.94%。雖然增速均保持在20%以上，但與3月份相比出現明顯下降（3月二者增速為45.02%和41.02%），同時也與去年4月份基數較低有關（去年4月二者增速分別為-52.38%和-51.87%，為2022年全年最低）。

國金宏觀首席經濟學家趙偉認為，4月居民貸款凈減少2400億元，同比降幅擴大240億元左右，主因中長貸回落拖累。居民短貸同比降幅收窄600億元左右，或與“過橋貸”償還等有關，這與居民存款減少相互印證。

其中，居民短貸負增1255億，同比少減601億，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，除受季節性因素和信貸節奏調整影響外，也反映出當前消費修復力度依然偏緩，居民消費心理仍較謹慎。

對于4月居民中長期貸款，王青認為，4月負增1156億，同比多減842億，則直接體現了當月樓市的再度轉冷，同時也可能受居民提前償還房貸增多，以及3月居民中長期貸款規模較大造成的透支效應影響。

居民信貸需求待修復

去年同時期該項數據表現如何？2022年4月，居民貸款也出現負增長。當月央行統計數據顯示：住戶貸款減少2170億元，同比少增7453億元。其中，住房貸款減少605億元，同比少增4022億元；不含住房貸款的消費貸款減少1044億元，同比少增1861億元；經營貸款減少521億元，同比少增1569億元。

從過往數據來看，居民貸款主要呈現正增長趨勢。但近三年中，居民貸款在幾個月份出現負增長，例如2020年2月（減少4133億）、2022年2月（減少3369億元）、2022年4月（減少2170億）、2022年10月（減少180億）等。尤其在2022年，全年信貸數據呈現出“企業強、居民弱”的形式，進入2023年后情況有所緩和。

整體上看，王青認為，4月新增信貸規模環比較大幅度回落，屬于經濟回升階段信貸投放節奏的正常調整，不代表寬信用進程逆轉。這也體現于4月末貸款余額同比增速仍為11.8%，與上月末持平。

不過，王青提醒，從信貸結構上看，當前經濟向上修復過程中的一些薄弱環節仍值得關注，主要是樓市再度走弱，以及消費修復偏緩。這意味著后續進一步下調房貸利率和優化消費信貸供給仍有其必要性。

梁斯認為，與一季度相比，實體經濟資金需求“高歌猛進”的情況有所減弱，金融數據呈現出一定分化特征，但企業的中長期信貸需求仍然保持在較高水平，預示著對經濟預期仍然持續保持樂觀。同時，五一消費市場的火爆也顯示居民消費仍在轉暖，這將對經濟恢復帶來更多支撐，從而帶動金融數據走強。