股票互換指的是什么意思?

股票互換是指交易雙方簽訂互換協(xié)議，規(guī)定在一定期限內(nèi)甲方周期性地向乙方支付以一定名義本金為基礎(chǔ)的與某種股票指數(shù)掛鉤的回報(bào)。而乙方也周期性地向甲方支付基于同等名義本金的固定或浮動(dòng)利率的回報(bào)，或與另一種股票指數(shù)掛鉤的回報(bào)。

股票互換的基本原理是交易的雙方通過交換以不同金融資產(chǎn)為基礎(chǔ)(至少有一種是股票指數(shù)或單一股票)的回報(bào)現(xiàn)金流，來實(shí)現(xiàn)免除了實(shí)際交易成本的資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化，即交易者在并不持有某種資產(chǎn)的前提下，以另一種資產(chǎn)的收益從互換對(duì)手手中換得該種資產(chǎn)的回報(bào)。這也遵循了一般金融互換的原則，即用交易者在一個(gè)市場(chǎng)上的金融優(yōu)勢(shì)與互換對(duì)手在另一個(gè)市場(chǎng)上的等價(jià)金融優(yōu)勢(shì)交換。

股票互換最基本的形式是某一股票指數(shù)與相同貨幣的一個(gè)浮動(dòng)利率的相互支付，多數(shù)股票互換所選用的浮動(dòng)利率為倫敦銀行間同業(yè)拆借利率(LIBOR)。

互換作為投資工具的兩個(gè)基本特點(diǎn)是靈活與方便。互換的最新應(yīng)用，是把任何已有資產(chǎn)的收益轉(zhuǎn)換為另一種資產(chǎn)的收益，而不會(huì)涉及實(shí)物交易的成本。互換的相互支付可以用任何一種貨幣，與股票指數(shù)的計(jì)價(jià)貨幣無關(guān)。例如，一個(gè)美國投資者用美元LIBOR現(xiàn)金流量互換相應(yīng)的德國DAX指數(shù)時(shí)，其貨幣支付可以是美元，也可以是德國馬克。有時(shí)名義本金的數(shù)額也是可以調(diào)整的。

業(yè)績股票指的是什么意思?

業(yè)績股票是股權(quán)激勵(lì)的一種典型模式，指在年初確定一個(gè)較為合理的業(yè)績目標(biāo)，如果激勵(lì)對(duì)象到年末時(shí)達(dá)到預(yù)定的目標(biāo)，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購買公司股票。

業(yè)績股票的流通變現(xiàn)通常有時(shí)間和數(shù)量限制。激勵(lì)對(duì)象在以后的若干年內(nèi)經(jīng)業(yè)績考核通過后可以獲準(zhǔn)兌現(xiàn)規(guī)定比例的業(yè)績股票，如果未能通過業(yè)績考核或出現(xiàn)有損公司的行為、非正常離任等情況，則其未兌現(xiàn)部分的業(yè)績股票將被取消。