11月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為48.0%，比上月下降1.2個百分點，連續(xù)兩個月低于臨界點，僅高于4月的47.4%，為年內(nèi)次低水平。

不過，在整體數(shù)據(jù)回落中，部分行業(yè)保持?jǐn)U張，制造業(yè)中，農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、電氣機(jī)械器材等行業(yè)PMI和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)繼續(xù)位于景氣區(qū)間；非制造業(yè)中，建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.4%，連續(xù)6個月位于較高景氣區(qū)間。

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產(chǎn)需兩端繼續(xù)放緩

國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月中國PMI回落，其中制造業(yè)PMI、非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)分別為48.0%、46.7%和47.1%，低于上月1.2、2.0和1.9個百分點，三項指標(biāo)均連續(xù)兩個月低于臨界點，僅高于4月，為年內(nèi)次低水平。

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河解讀表示，11月，受多重因素影響，我國經(jīng)濟(jì)景氣水平總體有所回落。

具體來看，產(chǎn)需兩端繼續(xù)放緩。11月，疫情對部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來不利影響，生產(chǎn)活動有所放緩，產(chǎn)品訂貨量減少。生產(chǎn)指數(shù)為47.8%，比上月下降1.8個百分點，繼續(xù)位于臨界點以下；新訂單指數(shù)為46.4%，比上月下降1.7個百分點，其中新出口訂單指數(shù)為46.7%，比上月下降0.9個百分點，制造業(yè)生產(chǎn)和國內(nèi)外市場需求均有所回落。

同時，供應(yīng)商配送時間指數(shù)降至46.7%，已經(jīng)連續(xù)5個月放緩，部分調(diào)查企業(yè)反映受物流運輸不暢和上下游企業(yè)生產(chǎn)活動受限等因素影響，供應(yīng)商交貨時間滯后和客戶訂單減少等情況有所增加。

直接影響企業(yè)利潤的價格指數(shù)在11月也有所下降。制造業(yè)主要原材料購進(jìn)價格指數(shù)為50.7%，低于上月2.6個百分點，制造業(yè)原材料采購價格總體水平漲幅收窄；出廠價格指數(shù)為47.4%，低于上月1.3個百分點，產(chǎn)品出廠價格總體水平繼續(xù)回落。

“11月以來，受全球經(jīng)濟(jì)降溫影響，CRB指數(shù)呈震蕩回落趨勢，原油價格出現(xiàn)月線回落，輸入型通脹壓力進(jìn)一步減弱。國內(nèi)在進(jìn)入11月之后基建轉(zhuǎn)入淡季，疊加需求轉(zhuǎn)弱，工業(yè)品出廠價格降幅擴(kuò)大。”中國民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬分析表示。

農(nóng)副食品加工、建筑業(yè)保持?jǐn)U張

在整體數(shù)據(jù)回落中，仍有部分行業(yè)保持?jǐn)U張。

據(jù)趙慶河解讀，制造業(yè)中，農(nóng)副食品加工、食品及酒飲料精制茶、醫(yī)藥、電氣機(jī)械器材等行業(yè)PMI和生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)繼續(xù)位于景氣區(qū)間，市場需求保持增長，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展較為樂觀。

非制造業(yè)中，建筑業(yè)繼續(xù)位于較高景氣區(qū)間。建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為55.4%，連續(xù)6個月位于較高景氣區(qū)間，建筑業(yè)總體保持較快增長。從市場預(yù)期看，業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)為59.6%，位于較高景氣區(qū)間，企業(yè)對行業(yè)發(fā)展預(yù)期總體保持樂觀。

“以上幾個行業(yè)大多是必選消費行業(yè)。同時，建筑業(yè)仍保持高景氣狀態(tài)，主要是基建投資增長較快的拉動，但也在從高點向下回落。”中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事王軍分析表示。

“11月建筑業(yè)新訂單指數(shù)較上月回落2.0個百分點至46.9%；從業(yè)人員指數(shù)回落0.7個百分點至47.1%，二者都為6月以來最低水平。”溫彬?qū)ㄖI(yè)的細(xì)項數(shù)據(jù)如此分析，“從高頻數(shù)據(jù)看，11月石油瀝青裝置開工率由上月的42.1%回落至41.5%，顯示基建投資增速有放緩跡象，與北方天氣變冷以及疫情反復(fù)有關(guān)。此外，由于10月專項債結(jié)存限額發(fā)行完畢、專項債提前批明年1月才能發(fā)行，政策進(jìn)入一個空檔期，也會對基建形成影響。11月30日大中城市商品房成交面積同比下降27.2%，房地產(chǎn)交易量仍然偏弱。”

溫彬認(rèn)為，11月監(jiān)管部門“三箭齊發(fā)”，全面加大對優(yōu)質(zhì)房企融資的支持力度以及需求端進(jìn)一步放松，或有助于改善市場預(yù)期。

尚需政策持續(xù)加力

“整體來看，前述幾個行業(yè)的高景氣并未能強(qiáng)力拉動制造業(yè)和非制造業(yè)整體景氣狀況，制造業(yè)和服務(wù)業(yè)供需兩端偏弱的格局仍在持續(xù)，需要穩(wěn)增長政策進(jìn)一步發(fā)力加碼。”王軍說。

北京商報記者注意到，在政策層面，11月以來國家加大了對于穩(wěn)增長的支持力度。

11月22日的國常會重申抓實抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見效，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上基礎(chǔ)。具體包括推動重大項目加快建設(shè)、加快設(shè)備更新改造落地、穩(wěn)定和擴(kuò)大消費、持續(xù)保障交通物流暢通、加大金融對實體經(jīng)濟(jì)支持力度以及切實保障基本民生等六項工作。11月中旬國家衛(wèi)健委出臺“防疫20條”，加大對地方層層加碼現(xiàn)象的整改。

“總體來看，決策層正力求在剩下的一個多月時間內(nèi)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)形勢，各項政策繼續(xù)落實落細(xì)并逐漸加碼。”溫彬說道，受多重因素影響，四季度經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計會低于三季度，如果要扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢，“政策還需進(jìn)一步加力”。

具體而言，王軍建議，恢復(fù)PMI需要從根本上扭轉(zhuǎn)需求低位的狀態(tài)。為此，一是持續(xù)優(yōu)化疫情防控措施，改善消費場景和預(yù)期；二是以更大力度的財政政策支持消費而非投資，以恢復(fù)民眾對于未來的信心；三是以進(jìn)一步減稅降費等來激活民間資本的投資信心，穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)生動力；四是進(jìn)一步降低房貸利率等，以需求側(cè)為重點，改善房地產(chǎn)市場的供需格局，穩(wěn)住房地產(chǎn)投資。

北京商報記者 方彬楠 陸珊珊